固定资产投资与GDP的辩证关系分析_谭姝琳

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FINANCE 固定资产投资与GDP的辩证关系分析

■ 谭姝琳 东北财经大学研究生院

中图分类号：F223

文献标识：A 文章编号：1006-7833(2010) 06-063-02

严重的通货膨胀，政府实行了从紧的财政货币政策，于是1999年大连市GDP增幅降至7.883。

2．1992～1999年阶段：在邓小平同志1992年南巡讲话后，全国掀起了经济建设的新高潮，各地纷纷建立各种开发区，房地产开发遍地开花。于是，在1993年GDP增幅创历史新高为38.6。建设投资迅速增长，随之而来的是各种价格的大幅度上涨，1998年受亚洲金融危机的影响，我国发生了较为严重的通货膨胀，政府实行了从紧的财政货币政策。于是，在1999年大连市GDP降至7.883。

3．2008年至今：2008年发生了波及全球的金融危机，我国经济也受到严重影响。政府出台四万亿的救市计划，大力投放基础经济建设，投资规模迅速增长。2009年经济受到重创，国家、国际的经济形势都十分严峻，所以09年大连市的GDP增幅降为14.302，经济下滑较严重。

（二）FAI/GDP的描述分析

我们发现FAI占GDP的比值越来越大，对GDP的增幅也产生了一定的作用。

摘 要 自2008年以来，受金融危机的影响，中国经济受到创伤，在这个背景下中国政府出台一项计划即投资四万个亿，以刺激投资，扩大内需，寻求经济增长。固定资产投资是刺激经济增长的“三驾马车”之一，也是最重要的。本文立足这一背景下，分析大连市的固定资产投资与GDP的辩证关系，得出结论并提出建议。

关键词 FAI GDP 描述分析

一、引言

固定资产投资与经济增长问题一直是人们关注的焦点，固定资产投资在GDP中起着重要作用，国民经济的高速增长离不开固定资产投资的持续增长。自改革开放以来，固定资产投资快速稳定增长，是经济持续高速发展的主要推动力量。

二、GDP与FAI指标说明

，国内生产总值（Gross Domestic Product，简称GDP）

国内生产总值是指在一定时期内（一个季度或一年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。它不但可

反映一个国家的经济表现，更可以反映一国的国力与财富。

固定资产投资（Fixed Assets Investment，简称FAI），是建造和购置固定资产的经济活动，即固定资产再生产活动。固定资产再生产过程包括固定资产更新（局部和全部更新）、改建、扩建、新建等活动。

三、大连市GDP与FAI的描述性分析

按照支出法计算，国内生产总值=最终消费支出+资产形成总额+货物和服务净出口，而投资、消费和净出口构成了拉动经济的三驾马车，大连的经济发展需要“三驾马车”。通过分析大连近些年投资的规模、速度、以及在经济发展中起到的重要作用，可以让我们更好的理解投资在社会发展进程中的重要影响。

（一）GDP增长幅度

GDP的增长幅度反映了GDP的相对增长情况，它表现为升中有降。虽然在绝对量上是上升的，但是相对量上每年的增长幅度是不同的。

图2 大连市FAI/GDP比值变化（%）

从图中可以看出，FAI占GDP比值的总体趋势是上升的，但升中有降，最大的比值为2009年74.2，最小的比值为1978年6.8。自从改革开放以来，FAI占GDP的比值由1978年的6.8逐年上升，1992年邓小平进行南巡讲话，经济形势良好，FAI/GDP比值开始上升，使1993年比值高达57.4，之后有所下降。而1999年，受98年亚洲金融危机的影响，比值降为23.1，但之后政府加大投资力度，使得固定资产投资增加，所以比值又上升。由于08年发生了全球经济危机，严重影响了我国的经济发展，GDP增长缓慢，政府为刺激经济、扩大内需投资了四万亿元执行救市计划，使得大连市FAI/GDP比值激增，上升为改革开放以来的最高点74.2。

（三）FAI/GDP与GDP增幅的描述分析

下图是将FAI/GDP与GDP增幅两个指标结合在一起

由前面分析得知前一个变量是来观察FAI对GDP的作用，

逐年递增的，后一个则是周期性变动的。

图1 大连市GDP增幅（%）

从上图中能够看出，GDP增幅是有周期的波动，在不同的经济时期有不同的增长幅度，增长最快时增幅高达38.618，最慢时为-0.207。自改革开放以来，大连市GDP平均增幅为16.189，比国家的平均值要高出0.485个百分点。

1．1992～1999年阶段：在邓小平同志1992年南巡讲话后，经济发展迅猛，于是1993年GDP增幅创历史新高为38.6。1998年受亚洲金融危机的影响，我国发生了较为

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2．FAI促进经济增长作用显著 随着市场机制的逐步完善，投资成为积极的需求因素，肩负起扩大内需，启动消费，拉动经济的重任。通过以上分析，可知投资的快速增长直接拉动社会总需求的快速增长，从而带动长期产出水平的快速增长。进一步验证了1978-2009 年FAI和GDP的长期均衡关系，同时也证明投资和经济增长之间有相互依存、相辅相承的经济关系。

3．FAI对当前和未来经济都有影响

投资的增长不仅影响当年的产出增长，而且对下一年的产出影响很大，固定资产投资对经济增长的滞后作用大约为一到二年。因此，在决定固定资产投资时可以根据上一年投资资金的具体利用情况加以考虑。尽管，近几年来大连市FAI一直保持着较快的增长势头，不过面对国际金融危机不断蔓延和加深的严峻复杂形势，物价上涨过快、外需明显减缓等需要高度关注的新问题，对经济又好又快发展增加了不确定性。

（二）建议

固定资产的发展水平是决定一个国家、地区竞争力的重要因素，因此政府应加大固定资产的投资力度，保持适度的投资规模和合理的投资结构，避免重复建设，努力做到投资主体多元化、广泛吸引民间投资等，推动经济高速平稳的增长。

参考文献：

[1]许宪春.当前我国的经济增长及其变化趋势.经济科学.2009(5).

[2]张卫国.地方政府投资.学术月刊.2005.12.

[3]杨萍.固定资产投资形势及相关政策建议.中国经贸导刊.2009(23)

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由上图可看出，由于1992年邓小平的南巡讲话，提出“发展才是硬道理”，促进了经济发展，所以在1993年FAI/GDP比值最高为57.4，政府增加了对固定资产的投资，当年的GDP增幅为历史最高点38.618，而1994年增幅是36.844，说明当期的FAI会作用于下一期的GDP，投资增加使得GDP的增长速度加快，幅度变大。

在2009年，FAI/GDP比值为74.2，是历史最高点，

这主要是受2008年的但是反观GDP增幅却只有14.302。

全球经济危机影响，国家经济受到重创，GDP增长减慢，而国家投资总额四万亿人民币进行经济刺激计划，以保持经济增长、扩大内需、调整经济结构，所以FAI/GDP比值高。大连市FAI/GDP比值、GDP增幅都要高于国家的，主要是因为地方性投资加上国家拨款使得比值高，投资作用于当地经济见效快、成果显著，GDP增幅下降得不是那么多。

另一方面，固定资产总额是GDP的一个组成部分，不能完全决定GDP的大小和增幅，所以单是FAI/GDP比值高，还不足以令GDP增幅变大，说明在09年还有其它的因素导致了GDP增幅降低，如国际贸易形势严峻，大连市的进出口业务受到严重影响。但是，如果政府没有加大投资力度的话，那么GDP增幅可能会下降的更多。

四、结论与建议 （一）结论

1．FAI增长速度明显

近年来大连市固定资产投资快速增长，辽宁沿海经济带开发开放上升为国家战略，国务院进一步实施东北老工业基地振兴战略的若干意见，为大连市的加快发展提供了政策支持。大连市是中国北方对外开放的重要门户，近四年来FAI年增长率都保持在30%左右。

（上接第62页）

表1 外资银行在华营业性网点数目和外资银行在华总资

产的年度数据（1986-2008）

年 FBNUM 年 ASSET

73 1 0 0 3418 121 2 0 0 3179 282 3 0 0 3443 346 4 0 0 4518 429 6 0 0 3330.5 553 7 0 0 5159.95758 8 0 0 6352.9 1184 9 0 0 8194 2992 11 0 0 13739.173792 12 0 0

time

131415161819202123

D

000000001time*D0 0 0 0 0 0 0 0 23

化。其中，外资银行在华营业性网点的数目年平均增长量扩大了7倍，外资银行在华总资产的年平均增长量也扩大了7倍。外资银行在中国的投资力度大幅度提升。

四、启示及建议 2006年之后，外资银行加快速度进入中国的金融市场，他们在中国的发展进入一个快速增长的阶段。面对外资银行的来势汹汹，本国银行和本土银行要在强烈的竞争环境中不断学习和进步。将外资银行带来的金融服务的新技术，新工具和新的管理理念与自身已有的技术相互融合，使我国的金融工具、金融产品变得更为多样化。同时本国银行也要加大人才的培养力度来增强自身的竞争实力。

在外资银行监管方面，中国也要不断完善法制体系。保证在相对开放的金融体系下资金的跨境交易和跨境流动对中国金融体系不要造成太大的影响。也要保证国有银行和本土银行的在主要的业务方面不会受到外资银行太多的影响。

参考文献：

三、回归结果

运用软件EVIEWS 5.1对模型进行最小二乘回归，回归和检验估计结果如下：

[1]段贵昌.外资银行进入中国的动因——基于“客户追随理论”的分析.金融发展研究.2008(1):60-62.

[2]刘立伟,吴利娜.外资银行进入动因及对我国银行业影响的实证分析.经济综合.2006(10):103-104.

[3]纪尽善.论外资银行转制与我国银行业的发展.西南金

融.2008(1):16-18.

[4]纪尽善.外资银行转制促进银行业竞争.香港贸发局官方网上式说明，在2006年《外资银行管理条例》颁布之后，

站专题报道.2007.4.16.外资银行在中国的投资分析模型截距和斜率都发生了变

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