货币银行学 货币理论(下)——通货膨胀Word

　　第九章

　　货币理论(下) ——通货膨胀

　　本章教学内容： 一、通货膨胀的定义、度量和分类 二、通货膨胀的成因 三、通货膨胀的效应 四、通货膨胀的治理 五、通货紧缩理论

　　货币数量说的结论：

　　m y v 由： 可知：通货膨胀来源于三个方面，即货币 流通速度的变化、货币增长和产量增长。如 果货币流通速度不变且收入处于潜在的水平 上，则显然可以得出，通货膨胀的产生主要 是货币供给增加的结果。换句话说，货币供 给的增加是通货膨胀的基本原因。 两种需求拉上说的比较：教材P397页

　　二、成本推动型通货膨胀 到了20世纪50年代后期，资本主义经济发生了很 大的变化，一些国家出现了物价持续上升而失业 率却居高不下，甚至失业率与物价同时上升的情 况。对此，需求拉上的理论无法解释。 经济环境的变化使得一些经济学家提出一种解释 通货膨胀成因的新理论，认为通货膨胀的根源不 在总需求方面，而是由于总供给的变化。

　　成本推进的通货膨胀：是指由总供给函数移动引 起的物价上涨。这种理论认为，厂商的产品定价 一般采取成本加成的办法，即商品的价格等于生 产成本加上一个既定的利润率。因此当成本上升 时，总供给曲线向上移动。

　　P

　　P3 AS 3 P2 P1 AS 2AS1

　　成本推动通货膨胀

　　是指在总需求既定的 情况下，由于不完全竞争 E3 的劳动市场导致工资过高 并超过了生产率增长率或 E2 者由于原料价格上升、间 E1 接成本推动以及由于不完 AD 全竞争的产品市场导致利 润过高而引起的一般价格 y3 y2 y f y 水平持续和显著的上涨。 又称供给型通货膨胀。

　　AS

　　三、供求混合型通货膨胀成本推动通货膨胀引 起价格上升的同时导致产 量下降、失业增加，政府 必然会采取扩张性的宏观 政策使总需求扩大以使失 业率、产出量恢复到原有 水平。在成本上升和需求 扩大的循环过程中，导致 物价水平螺旋上升。P

　　AS

　　P3 P3 P2 P2 P10

　　d

　　e c aAD3AD2 AD1

　　AS 4 AS 3

　　b

　　AS 2 AS1

　　y1 y f供求混合型通货膨胀

　　y

　　四、结构性通货膨胀

　　需求拉上或成本推进的通货膨胀理论都不 足以充分说明一些国家的长期通货膨胀问 题。一些经济学家又另辟蹊径，从一个国 家的经济结构及其变化方面寻找通货膨胀 的根据，

　　将由于结构因素引起的通货膨胀 称为“结构性通货膨胀”。

　　(一)结构性通货膨胀的含义： 在没有需求拉动和成本推动的情况下， 只是由于社会经济结构因素的变动，也会 出现一般价格水平的持续上涨。这种价格 水平的上涨叫做结构性通货膨胀。

　　(二)社会经济结构的特点： 1.从经济发展的过程看 一些部门正在迅速发展(需求增加部门); 另一些部门正渐趋衰落(需求减少部门)。 2.从生产率提高的速度看 一些部门生产率提高的速度快(先进部门); 一些部门生产率提高的速度慢(保守部门)。

　　3.从同世界市场的关系看： 一些部门(开放部门)同世界市场的 联系十分密切； 另一些部(非开放部门)同世界市场 没有密切联系。

　　(三)结构性通货膨胀的原因：

　　现代社会经济结构不容易使生产要素从渐趋衰 落的部门转移到正在迅速发展的部门，从生产 率低的部门转移到生产率高的部门，从非开放 部门转移到开放部门。但是，正在趋向衰落的

　　部门、生产率提高慢的部门以及非开放部门在 工资和价格问题上都要求“公平”,要求向迅速发展的部门、生产率提高快的部门以及开放 部门“看齐”,结果导致一般价格水平的上涨。 (也可参见教材P403页内容)

　　(四)结构性通货膨胀的举例说明： 1.首先，以生产率提高快慢不同的两个部门来说 明结构性通货膨胀。 由于生产率提高的快慢不同，两个部门的工资 增长的快慢也应当有区别。但是，生产率提高 慢的部门要求工资增长向生产率提高快的部门 看齐，结果使全社会工资增长速度超过生产率 增长速度，因而引起通货膨胀。

　　假定A、B分别为生产率提高快慢不同的两个部门， y y A 二者的产量相等。部门A的生产增长率 为 A 3.5% 。这时全 3.5% ,工资增长率 W W也为 社会的一般价格水平不会因部门A工资的提高而 B 上涨。但是，当部门B的生产增长率 y y为 0.5% ,而工资增长率 W W B因向部门A看齐也 达到3.5%时，这就使全社会的工资增长率超过生 产增长率。

　　全社会的工资增长率为：

　　W

　　W W 2 3 .5 % W W A W B

　　全社会的生产增长率为：

　　y

　　y y 2 3.5% 0.5% 2 2% y y A y B

　　这样全社会的工资增长率超过生产增长率1.5%。 又由于劳动生产率、工资率和通货膨胀率之间具 有如下数量关系(推导见下页):通货膨胀率 货币工资增长率 劳动生产增长率

　　所以上述工资增长率超过生产增长率的

　　百分比 就是价格上涨率或通货膨胀率。

　　劳动生产增长率、货币工资增长率和 通货膨胀率之间数量关系的推导：

　　根据微观经济学中厂商对生产要素的需求规律 (边际成本=边际收益)有货币工资W 等于劳动 边际产品价值 P MP ,即： W P MP 这一规律同样适用于宏观经济分析，只不过在宏 观经济分析中 W 应理解为整个社会的(平均) MP 货币工资，P 为社会的(平均)价格水平， 为整个社会的劳动的边际产品，并用 MP大体衡 量社会的劳动生产率。

　　P MP看成时间 将上述三个量动态化，即将W 、和 t 的函数，并对W P MP 两边取自然对数，有：

　　LnW LnP LnMP

　　再对等式两边分别求其对时间 t 的导数，有： M P W M P W P P W P MP P W MP

　　通货膨胀率 货币工资增长率 劳动生产增长率 即：

　　2.其次，以同世界市场联系程度不同的两个部门 (开放部门与非开放部门)来说明结构性通货 膨胀。 该理论又称为“斯堪的纳维亚模型”、“北欧 模型”或“EFO模型”,主要适用于分析“小国 开放经济”的通货膨胀问题。(教材P401-403页) (斯堪的纳维亚位于欧洲大陆北部，包括三个 国家: 瑞典、挪威和丹麦。 )

　　模型推导： a E和 将一国经济分成开放部门E和非开放部门S。 a S分别为开放部门和非开放部门在国民经济中 aE aS 1 。 E 和 S 分别为开 的比重，因此有： 放部门和非开放部门的劳动生产率的增长率 。 由于开放部门产品接受世界市场价格，所以开放 部门的通货膨胀率 E等于世界通货膨胀率 W , 即： E W

　　开放部门的通货膨胀率 E 和劳动生产增长率 E 共

　　同决定了该部门的货币工资增长率 W E,即： WE E E WE W E 非开放部门的工资增长率向开放部门看齐，趋于

　　划一，即： Ws WE WS WE W E 非开放部门的通货膨胀率由该部门的工资增长率 W S 和劳动生产率增长率 S 决定，即： S WS S S W E S

　　国内的通货膨胀率

　　为开放部门的通货膨胀率 E 和非开放部门的通货膨胀率 S的加权平均数，即： 1 - aS W aS W E S

　　a E E a S S

　　W aS E S

　　结论(教材P403页): 上述推导说明一个小国开放经济的通货膨胀 取决于三个因素：世界通货膨胀 W、开放部 门与非开放部门在国民经济中的比重，以及 开放部门与非开放部门之间劳动生产率的差 异 E S 。

　　由于一般而言，有

　　界通货膨胀率一定时

　　,若开放部门比重增加 而非开放部门比重减少，则通货膨胀率下降， 反之，通货膨胀率上升。这体现了结构性因 素对通货膨胀的影响。 同时，对小国开放经济而言，世界通货膨胀 率直接成为国内通货膨胀的一个组成部分， 所以该模型又被看作是通货膨胀国际传播的 典型。

　　E S 0 ,所以，在世

　　第三节 通货膨胀的效应本节内容： 一、“促进论”与“促退论”的 争论 二、通货膨胀的收入再分配效应

　　一、“促进论”与“促退论”的 争论(一)通货膨胀促进经济增长最直观的说明 ——菲利普斯曲线 1958年，最初的菲利普斯曲线：是一条描绘失 业率和货币工资增长率关系的曲线。(教材 P409页)

　　新古典综合派改造后的菲利普斯曲线： 1.改造内容：将之改造成用来描述失业 率与通货膨胀率之间关系的曲线。

　　2.改造的出发点在于货币工资增长率w 、劳动 生产增长率 和通货膨胀率 之间存在如下 的关系： w (该关系式前面已有推导) 由此，若劳动生产的增长率为零，则通 货膨胀率就与货币工资增长率一致，失业率 与货币工资增长率的关系就可以替换为失业 率与通货膨胀率的关系。

　　3.改造后的通常所说 的菲利普斯曲线： 描述的是失业率与

　　PC

　　通货膨胀率之间的 反向关系，如右图，以横轴代表失业率， 纵轴代表通胀率， 0 则向右下方倾斜的 曲线PC即为菲利普 斯曲线。u菲利普斯曲线

　　菲利普斯曲线的政策含义菲利普斯曲线被修正后， 政策制定者可选择不同 的失业率和通货膨胀率 的组合，即经济社会先 确定一个社会临界点， 由此确定一个失业与通 货膨胀的组合区域，若 两指标均在区域内，则 无需进行政策调节，若 在区域外，则需根据曲 线关系进行调节。

　　5 4 3 2 1 0

　　PCA

　　1 2 3 4 5

　　u

　　菲利普斯曲线与政策运用

　　(二)促进论的观点：认为通货膨胀可以促进 经济增长。(具体见教材P410-411页) (三)促退论的观点：认为通货膨胀会损害经 济增长。(具体见教材P411-412页) (四)中性论的观点：认为通货膨胀对经济增 长既有正效应，也有负效应。

　　总体结论(教材P415页):短期内，一定水平 的通货膨胀可以降低失业率，提高产出水平； 长期内，通货膨胀对就业、产出的影响甚微， 甚至起相反的作用。

　　二、通货膨胀的收入再分配效应通货膨胀除了对产出、就业有影响外，还会引 起国民收入再分配的效应，有以下四个方面： (教材P415页) 1.固定收入者吃亏，浮动收入者得利； 2.债务人得利，债权人吃亏； 3.实际财富持有者得利，货币财富持有者受损； 4.国家得利，居民

　　受损。

　　第四节

　　通货膨胀的治理本节内容： 一、需求政策 二、收入政策 三、供给政策 四、结构调整

　　第五节

　　通货紧缩理论

　　通货紧缩的定义：是指一般物价水平 持续下跌、币值不断升值的一种货币 现象。(教材P422页)