现金流预算——包尔得文公司案例分析
上传者:陈求稳|上传时间:2015-04-21|密次下载
现金流预算——包尔得文公司案例分析
现金流预算
——包尔得文公司案例
包尔得文公司成立于1965年,当时生产美式足球,现在则是网球、棒球、美式足球和高尔夫球的领先制造商。1973年公司率先引进了“高速高尔夫球”生产线,首次生产高质量的高尔夫球。公司的管理层一直热衷于寻找一切能够带来潜在现金流量的机会。1999年,公司的副总裁米多斯先生发现了另外一个运动球类的细分市场,他认为这个市场大有潜力并且还未被更大的制造商占领,这就是亮彩色保龄球市场。他相信许多保龄球爱好者认为外表和时髦的式样比质量更重要。他同时认为公司的成本优势和高度成熟的市场营销技巧将使竞争者很难利用这个投资机会获利。
因此,在2000年下半年,公司决定评估亮彩色保龄球的市场潜力。公司向三个市场的消费者发出了调查问卷:费城、洛杉矶和纽黑文。这三组问卷的调查结果比预想的要好,支持了亮彩色保龄球能够获得10%~15%的市场份额的结论。当然,公司的一些人对市场调查的成本颇有微词,因为它高达250000美元。然而米多斯先生强调它是一项沉没成本,不应该进入项目评价中。
无论如何,公司现在开始考虑投资于生产保龄球的机器设备。保龄球生产厂址位于靠近洛杉矶的、由公司拥有的建筑物中。这栋空置的建筑加上土地的税后净价为150000美
元。这项资产的纳税调整,即资产的原始购买价格减去折旧为零。
米多斯先生和同僚一起开始准备提交一份有关新产品的分析报告。他把一些有关的资料总结如下:生产保龄球的机器设备成本为100000美元,预计它们在5年末它的市场价值为30000美元。该机器设备在5年的使用期内年产量预计如下:5000单位,8000单位,12000单位,10000单位,6000单位。第一年保龄球的价格为20美元。由于保龄球市场具有高度竞争性,米多斯先生认为,相对于5%的预期通货膨胀率,保龄球的价格将以每年2%的比率增长。
然而,用于制造保龄球的塑胶将很快变得更昂贵。因此,制造过程的现金流出预计每年将增长10%。第一年的经营成本为每单位10美元。米多斯先生经分析后确定,根据公司现有应纳税所得额,新增保龄球项目适用的公司所得税税率为34%。
公司发现它必须保持对营运资本的一定投资额。管理层认为对营运资本的各个项目的投资在第0年总计为10000美元,且在项目运作的早期将有所增加,当项目结束时则减少至零。换言之,对营运资本的投资在项目周期结束的时候能
够完全回收。具体从第0年起,营运资本投资为10000,0,6320,8650,(3750),(21220)。
分析:
投资
1,保龄球生产设备。在第0年购买产生了100000美元的现金流出。当设备在第5年卖出时,公司能获得一笔现金流入(当这项资产售出时产生了纳税义务)。
2,不能出售仓库的机会成本。预计的仓库和土地的销售价格应该作为机会成本,但市场调查发生的250000美元支出应看作沉没成本。
3,营运资本投资。营运资本在项目早期因业务扩张而有所增加,按照资本预算的一般性假设,最后所有的营运资本可假定完全收回。
包尔得文公司的折旧
内容需要下载文档才能查看注:是基于IRS的折旧。3年期的折旧事实上按4年折旧是因为IRS假定你是在年中进行购买的。
包尔得文公司的现金流量表
内容需要下载文档才能查看
NPV(10%) NPV(15%) NPV(20%)
51590 5474 -31349
下载文档
热门试卷
- 2016年四川省内江市中考化学试卷
- 广西钦州市高新区2017届高三11月月考政治试卷
- 浙江省湖州市2016-2017学年高一上学期期中考试政治试卷
- 浙江省湖州市2016-2017学年高二上学期期中考试政治试卷
- 辽宁省铁岭市协作体2017届高三上学期第三次联考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2016-2017学年高二11月月考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2017届高三11月月考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2016-2017学年高一11月月考政治试卷
- 广西钦州市高新区2016-2017学年高二11月月考政治试卷
- 广西钦州市高新区2016-2017学年高一11月月考政治试卷
- 山东省滨州市三校2017届第一学期阶段测试初三英语试题
- 四川省成都七中2017届高三一诊模拟考试文科综合试卷
- 2017届普通高等学校招生全国统一考试模拟试题(附答案)
- 重庆市永川中学高2017级上期12月月考语文试题
- 江西宜春三中2017届高三第一学期第二次月考文科综合试题
- 内蒙古赤峰二中2017届高三上学期第三次月考英语试题
- 2017年六年级(上)数学期末考试卷
- 2017人教版小学英语三年级上期末笔试题
- 江苏省常州西藏民族中学2016-2017学年九年级思想品德第一学期第二次阶段测试试卷
- 重庆市九龙坡区七校2016-2017学年上期八年级素质测查(二)语文学科试题卷
- 江苏省无锡市钱桥中学2016年12月八年级语文阶段性测试卷
- 江苏省无锡市钱桥中学2016-2017学年七年级英语12月阶段检测试卷
- 山东省邹城市第八中学2016-2017学年八年级12月物理第4章试题(无答案)
- 【人教版】河北省2015-2016学年度九年级上期末语文试题卷(附答案)
- 四川省简阳市阳安中学2016年12月高二月考英语试卷
- 四川省成都龙泉中学高三上学期2016年12月月考试题文科综合能力测试
- 安徽省滁州中学2016—2017学年度第一学期12月月考高三英语试卷
- 山东省武城县第二中学2016.12高一年级上学期第二次月考历史试题(必修一第四、五单元)
- 福建省四地六校联考2016-2017学年上学期第三次月考高三化学试卷
- 甘肃省武威第二十三中学2016—2017学年度八年级第一学期12月月考生物试卷
网友关注
- 计算机复习笔记
- 新加坡的平民美味
- 汽车维修常用工具设备练习题
- (13)GSP培训试题
- 档案法规知识基础-测试(含答案)
- 2014年交通安全知识竞赛题库
- 硬笔字速成秘诀
- 数学测试二卷
- 消防复习题
- 国生教育:2015二级建造师考试《机电工程》客观题应答技巧
- 新加坡驾驶新条例
- 国民素质模拟题答案
- 新手老师攻略
- 国生教育:2015年二级建造师考试备考学习必知5点
- 国生教育:2015二级建造师《建筑工程》复习方法及答题策略
- 四规一制检修试卷
- 室内空气有害物质模拟试卷(B)
- 安全专题会议纪要
- 四规一制检修试卷1
- 国生教育:2015年二级建造师《施工管理》应试技巧点拨
- 国生教育:2015年二级建造师考试专业科目突击攻略
- 企事业单位档案管理基础-测试(含答案)
- 2015年1月29日石家庄获铜考场科三心得
- 山东颖泰化工安全培训试题
- 新加坡地铁系统
- 47过程ITTO PMP 5th
- 化工工程技术人员理论考试题
- 科目二考试经验
- 四川2015.4.26教育公共基础知识统考及答案
- (热机)安规考题
网友关注视频
- 冀教版小学英语四年级下册Lesson2授课视频
- 北师大版数学四年级下册第三单元第四节街心广场
- 化学九年级下册全册同步 人教版 第18集 常见的酸和碱(二)
- 第五单元 民族艺术的瑰宝_16. 形形色色的民族乐器_第一课时(岭南版六年级上册)_T1406126
- 【部编】人教版语文七年级下册《老山界》优质课教学视频+PPT课件+教案,安徽省
- 第五单元 民族艺术的瑰宝_15. 多姿多彩的民族服饰_第二课时(市一等奖)(岭南版六年级上册)_T129830
- 19 爱护鸟类_第一课时(二等奖)(桂美版二年级下册)_T3763925
- 化学九年级下册全册同步 人教版 第22集 酸和碱的中和反应(一)
- 8 随形想象_第一课时(二等奖)(沪教版二年级上册)_T3786594
- 六年级英语下册上海牛津版教材讲解 U1单词
- 【部编】人教版语文七年级下册《过松源晨炊漆公店(其五)》优质课教学视频+PPT课件+教案,江苏省
- 沪教版八年级下册数学练习册20.4(2)一次函数的应用2P8
- 三年级英语单词记忆下册(沪教版)第一二单元复习
- 外研版英语三起6年级下册(14版)Module3 Unit1
- 【部编】人教版语文七年级下册《过松源晨炊漆公店(其五)》优质课教学视频+PPT课件+教案,辽宁省
- 冀教版英语五年级下册第二课课程解读
- 8.练习八_第一课时(特等奖)(苏教版三年级上册)_T142692
- 七年级英语下册 上海牛津版 Unit3
- 【部编】人教版语文七年级下册《逢入京使》优质课教学视频+PPT课件+教案,安徽省
- 冀教版小学英语五年级下册lesson2教学视频(2)
- 二年级下册数学第一课
- 冀教版小学数学二年级下册第二单元《有余数除法的简单应用》
- 人教版历史八年级下册第一课《中华人民共和国成立》
- 七年级英语下册 上海牛津版 Unit9
- 冀教版英语四年级下册第二课
- 第12章 圆锥曲线_12.7 抛物线的标准方程_第一课时(特等奖)(沪教版高二下册)_T274713
- 外研版英语三起5年级下册(14版)Module3 Unit1
- 《空中课堂》二年级下册 数学第一单元第1课时
- 【部编】人教版语文七年级下册《泊秦淮》优质课教学视频+PPT课件+教案,天津市
- 沪教版牛津小学英语(深圳用) 四年级下册 Unit 7
精品推荐
- 2016-2017学年高一语文人教版必修一+模块学业水平检测试题(含答案)
- 广西钦州市高新区2017届高三11月月考政治试卷
- 浙江省湖州市2016-2017学年高一上学期期中考试政治试卷
- 浙江省湖州市2016-2017学年高二上学期期中考试政治试卷
- 辽宁省铁岭市协作体2017届高三上学期第三次联考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2016-2017学年高二11月月考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2017届高三11月月考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2016-2017学年高一11月月考政治试卷
- 广西钦州市高新区2016-2017学年高二11月月考政治试卷
- 广西钦州市高新区2016-2017学年高一11月月考政治试卷
分类导航
- 互联网
- 电脑基础知识
- 计算机软件及应用
- 计算机硬件及网络
- 计算机应用/办公自动化
- .NET
- 数据结构与算法
- Java
- SEO
- C/C++资料
- linux/Unix相关
- 手机开发
- UML理论/建模
- 并行计算/云计算
- 嵌入式开发
- windows相关
- 软件工程
- 管理信息系统
- 开发文档
- 图形图像
- 网络与通信
- 网络信息安全
- 电子支付
- Labview
- matlab
- 网络资源
- Python
- Delphi/Perl
- 评测
- Flash/Flex
- CSS/Script
- 计算机原理
- PHP资料
- 数据挖掘与模式识别
- Web服务
- 数据库
- Visual Basic
- 电子商务
- 服务器
- 搜索引擎优化
- 存储
- 架构
- 行业软件
- 人工智能
- 计算机辅助设计
- 多媒体
- 软件测试
- 计算机硬件与维护
- 网站策划/UE
- 网页设计/UI
- 网吧管理