【贵金属行情】VIX宣告恐慌隐忍期到来，黄金或美元新关系在延续

上传者：顾教忠
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上传时间：2015-04-24
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【贵金属行情】VIX宣告恐慌隐忍期到来，黄金或美元新关系在延续

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【贵金属行情】领峰贵金属 VIX 宣告恐慌隐忍期到来，黄金/美元新关系在延续
昨日乌克兰与俄德法达成停火协议，缓解了市场避险情绪，同时日英央行言论拖累美元，
股市、金银及油价纷纷反弹。恐慌指标VIX 宣告上攻失败，已显露出转跌迹象但仍处相对高
位，这等于宣告市场进入“恐慌情绪隐忍期”。日内经济数据若乐观，市场乐观情绪将得到
强化。黄金昨日果然守住了1218 一线的强大支撑，美元则大幅回撤，表明美元、黄金重新
开启的“逆相关”关系在延续。
下图1 所示，恐慌指数VIX 近期连续第四次测试长期趋势线压力位(黄色区所示)，连续
破败后目前已跌破短期上行趋势线支撑(红色线)。四天前，VIX 指数一度大涨37%，同时标
普500 指数持平。当时投资者非常关注市场将进入疯狂还是恐惧情绪中，而目前VIX 选择下
破，可能暗示近期市场恐慌情绪不会明显升温。不过，与2014 年低点相比，VIX 目前水平
仍高出了约50%。
(图1：CBOE 恐慌指数VIX 破败长期下行趋势线阻力)
黄金守住了昨日文章提醒的1218 一线汇集了三大关键支撑(50%回档、头肩底颈线、100
日均线)，初步印证了这一带支撑的强大作用。同时，黄金与美元关系重新转为逆相关在得
到进一步印证。如下图2 所示的粉红色箭头所示，黄金呈现探底反弹迹象，美元则在高位整
理后出现下跌迹象。而下图3 将显示，美元与黄金近年来出现一些高度负相关与高度正相关
的走势。
(图2：美元、黄金重新开启的“逆相关”关系在延续)
(图3：美元、黄金高度正相关、高度负相关对比研究)
美元指数昨日回落，令短线格局有所弱化，也令市场对美元高位回调的预期重新开始发
酵。如下图4 所示，2 小时的波浪理论分析认为，美元指数在触及95.23 后转跌，目标料指
向近日低点93.26，若跌破该支撑，将开启更深度回调，目标指向89.27 甚至88.26。
(图4：美元指数回调目标预测示意图)
不过，整体来讲，2015 年美元仍是被看涨的资产，因市场认为美国经济仍领先全球表
现，且美联储将是全球最先开启加息周期的主要经济体。下图5 显示的是，美国资产在全球
资产中的领先表现。
(图5：美国资产在全球资产中表现突出)
，而意大利GDP 将拖后腿。欧元区第四季度GDP 分项中，投资可能继续疲软，但商业情
绪改善及工业产出取得进展，疲软汇率或令出口表现不错，虽然欧元区对俄罗斯的出口年率
跌幅大约高达20%。此外，美国2 月密歇根大学消费者信心指数初值则是美国的一大重要数
据，预期持稳于98.1，若数据意外走强，可能会令美联储6 月加息的预期再度发酵，近期
非农报告及美联储官员言论已巩固了这一预期。

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