3.6汇评丨欧银决议披露QE细节超级周压轴大戏登场

上传者：蒋进
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上传时间：2015-04-24
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3.6汇评丨欧银决议披露QE细节超级周压轴大戏登场

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3.6 汇评丨欧银决议披露QE 细节超级周压轴大戏登场

【基本面】：
昨天晚间的欧洲央行利率决议备受市场关注，关于利率方面是否变动，被市场直接无视掉，因为根本不会
有变动。市场所关注的是另外一个重点，量化宽松的细节问题。但就昨天晚间的波动而言，着实令人失望。另
一方面，市场今天将迎来本次超级周的压制“主角”---非农。

欧银QE 细节披露欧元先扬后抑波幅不大疑已提前消化

昨天晚间欧洲央行关于量化宽松（QE）的细节被披露，欧洲央行将于3 月9 日开始实施QE，直至2016 年
9。此外还将会购买资产支持债券和资产担保债券，每月购买总额 600 亿欧元，知道欧洲央行看到通胀率有所
改善，否则会继续购买债券，同时德拉基表示，现阶段完全看不到任何理由改变QE 计划，并且在必要情况下，
QE 可以超过原定计划2016 年9 月。

德拉基，在大规模宽松措施的支持下，从已经公布的经济数据看，经济复苏，且已经看到购债计划带来的
积极效果。消费者和企业信心好转，借贷环境也已经显著好转，从而帮助经济进一步走强。而且额外宽松的货
币政策将有利于经济发展。同时上调 2015---2017 年 GDP 增长预期，上调 2016--2017 年通胀数据预期。这一
系列讲话，使得欧元速度走高，同时亦可见本次欧洲央行实施 QE 的决心。但同时从另一面来看，德拉基所表
示的经济数据有所好转，经济复苏等言论，也仅仅只是针对于当前欧元区的现状而言，或许以后会持续好转，
但现阶段的状况是不可能一下子就有多大改变的，而欧元区现阶段的状况有多么糟糕也不用再细细说来，更何
况欧元区的“老对手”美国已经领先欧元区一大截，加之QE 开启的背景之下，欧元从高位迅速滑落。

从昨天欧元的走势上来看，欧元整体波幅并不尽人意，最大波幅也不超过130 个点，实在是有负市场关注。
但真实情况或许并不是如此，在周三晚间，虽然美国数据强劲给力，但在离欧洲央行利率决议，公布 QE 细节
仅仅一天之隔，正常来讲都将是主观望状态，就算美国数据利好，带动走势，也没有能力使得欧元下跌这么多。
要知道，周三晚间的美国数据就重要程度而言根本不可能与欧洲央行利率决议相比，更何况欧元当时已经接近
历史低位。而导致周三欧元大跌的唯一可能便是市场已经提前消化了一部分欧洲央行利率决议的结果，毕竟此
结果及部分QE 的细节并不难预测，是也不是？

压轴大戏即将登场

今天晚间即将公布美国2 月份非农就业报告。目前市场为23.5 万，前值是25.7 万。由于此前ADP 数据的
利好，因此使得市场对于本次非农的预期呈现利好状态。而失业率则有望降至5.6%。若是如此，那么将是就业
岗位增长连续第 12 个月超过 20 万，为 1194--1995 年以来保持超过 20 万增幅时间最长的一次，当时为连续
13 个月。

而本次非农也可能将再次影响到市场对于美联储的加息预期。就具体的数据而言，预期的 23.5 万人和现
阶段评判非农好坏的分界线2-万人，仍是较为关键的两道分水岭。若是好于前值及预期，那自是不必说。同样
的，若是增长人数略小于预期，但增长人数依旧在 20 万以上，那么总体趋势依旧是利好美元，期间美元可能
有小幅下跌，之后再度上涨。而若是直接小于前值及预期，同时增长人数也在 20 万以下，毫无疑问美元势必

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