论我国外汇储备风险管理的战略性调整

上传者：钮麟
|
上传时间：2015-04-25
|
密次下载

论我国外汇储备风险管理的战略性调整

内容摘要：现阶段我国外汇储备的特征是：外汇储备的规模和增长速度均居世界前列；外汇储备资产结构主要以美元资产为主，美元资产中股权投资比重较低且多元化程度不高。规模较大且资产结构单一的外汇储备在世界经济发生变化时面临较大风险。寻求完善和强化外汇储备风险管理、优化外汇储备资产结构的有效途径，对于我国规避外汇储备风险，实现外汇储备的流动性、安全性和收益性的动态平衡以及国内经济健康发展具有重要意义。

关键词：外汇储备风险管理资产结构战略储备

问题的提出

近年来，我国外汇储备的增速和规模一直备受关注。1994-2010年间，我国外汇储备从516.2亿美元增长到28473.4亿美元，16年间增长了54倍，年均增长28.5%。2011年3月末，已经突破3万亿美元。当前我国外汇储备资产结构的特点是：外汇储备资产主要以金融资产为主；金融资产中以美元资产为主。

随着经济全球化进程的加快，以及世界经济相互依存的不断深化，我国巨额的外汇储备和严重依赖美元资产的储备资产结构较易受到世界经济变化的影响，面临各种风险的可能性逐渐加大。特别是受前期金融危机的影响，以美元为主、尤其是以美国国债为主的单一的储备资产结构进一步加大了我国外汇储备面临的风险。因此，深刻认识全球经济变动对我国外汇储备带来的冲击和风险，探讨金融危机后我国外汇储备风险管理的策略调整和结构优化，能够有效应对全球新型金融危机对我国经济发展的挑战。

我国外汇储备资产的现状

（一）我国外汇储备资产规模及增长情况

随着我国改革开放的不断深入，我国外汇储备经历了一个由少到多逐步积累的过程（见图1）。特别是20世纪90年代以后，我国对外贸易规模迅猛发展，外商直接投资持续增长，国际收支出现经常项目和资本项目的“双顺差”，外汇储备呈现前所未有的快速增长态势。2000年以后，随着我国对外开放的深入和国家经济融入世界经济程度的加强，我国外汇储备开始呈现加速增长的趋势。2003年底，我国外汇储备总量达到4033亿美元，比2002年底增长40.8%，成为仅次于日本的世界第二大外汇储备国。2006年2月，我国外汇储备总量达到8536亿美元，首次超过日本成为世界第一大外汇储备国。2008年，由于受到全球金融危机的冲击，我国外汇储备的年增长速度有明显下降，但是年度外汇储备增量保持平稳发展。2011年3月，我国外汇储备突破3万亿美元，达到30447亿美元。

教育资源为主的文档平台

文档分类