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基于最优博弈策略的信贷市场激励契约设计

上传者:江建中
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上传时间:2015-04-26
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基于最优博弈策略的信贷市场激励契约设计

基于最优博弈策略的信贷市场激励契约设计

信贷市场中,企业获得贷款后基于自身利益的驱动会产生道德风险,从而加大了银行信贷风险。本文建立了银企博弈模型,得出银行可以将审核概率控制在一定阀值上,从而降低企业的道德风险。在此基础上,设计了银行对借款企业的激励契约,得出抵押物价值和贷款利率的最优线性关系。

关键词:博弈策略 激励契约 道德风险

随着我国金融业的不断开放,我国商业银行面临着日益激烈的竞争,借款企业的道德风险已经成为银行较高不良资产率的主要原因之一发放贷款后,由于信息不对称,银行往往无法对企业进行有效监控,企业可能做出损害银行利益的行为,这就是企业道德风险。

银企博弈模型

交易双方为银行和借款企业,假设两者均风险中立。博弈顺序如下:借贷双方针对某一项目签订借贷合同,贷款额度为B。合同规定抵押价值Q以及贷款利率i等,显然Q>B。企业可选择“不改变资金用途”或“改变资金用途”两种纯策略,对应的项目失败概率t1和t2,显然,t10,高风险意味着高收益)。银行收益始终为r,有r=iB。项目失败后,银行由于存在审核成本,故其策略有“审核”与“不审核”,对应概率分别为α和1-α,审核成本为C。如果审查出企业“改变资金用途”,则银行没收抵押后并给予企业惩罚π,其中可以是信用等级的降低等。

双方收益函数:企业不改变资金用途,如果项目成功,企业和银行收益分别为R-r 和r ;如果项目失败并且银行选择审核,双方收益分别为B-Q和Q-B-C,如果银行选择不审,双方收益分别为B-Q和Q-B。企业改变资金用途,如果项目成功,企业和银行收益分别为R+Δ-r和r ;如果项目失败并且银行选择审核,双方收益分别为B-Q-π和π+Q-B-C,如果银行选择不审,双方收益分别为B-Q和Q-B。

博弈的均衡分析

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