营运资金概念整理

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营运资金又称营运资本，广义的营运资金即总营运资本是指一个企业投放在流动资产上的资金,具体包括现金、有价证券、应收账款、存货等占用的资金。狭义的营运资金是指流动资产与流动负债的净额,这是从会计的角度对营运资金的表达,即营运资金=流动资产-流动负债。企业营运资金有很强的流动性,具有周转时间短、容易变现等特点。营运资金的管理和运转情况很大程度上影响了企业的发展,只有提高企业营运资金管理的水平,有效控制营运资本的运作,才能更好地实现企业的发展目标。

营运资金是指企业经营存续过程中用于日常运营周转的资金。目前学术界对于营运资金的概念主要有以下三种界定:

(1)广义的营运资金,又称“总营运资金”,是指企业在生产经营活动中占用于流动资产上的资金总额。(熊晴海等,2008)

(2)狭义的营运资金,也称为“净营运资金”。是指企业的流动资产与流动负债的差额。营运资金的存在表明企业的流动资产占用的除通过流动负债筹集外,还通过长期负债或所有者权益来筹集。(熊晴海等,2008)

(3)从财务的角度看,营运资金是企业一定时期流动资产和流动负债的总和,在这里“总和”并不是简单的数额加总,而是企业流动资产和流动负债相瓦关系的反映,要将企业的流动资产与流动负债看作一个整体来研究。(张月玲等,2012)

本文是从财务的角度研究企业的营运资金管理,因此认为营运资金是流动资产和流动负债的总和,即营运资金管理是对企业的流动资产与流动负债共同管理。

在我国财务管理的理论中把营运资金划分为广义的营运资金、狭义的营运资

金管及经营性营运资金，因此相对应也产生了三类营运资金的定义。

1 广义营运资金管理定义

从广义的角度来说，营运资金是指企业投放到流动资产上的资金，由于资产和

资金在财务管理中没有十分严格界限，这里的营运资金就是投放到企业运营中全部 价值。在广义营运资金的定义下，营运资本和流动资产的数量是相当的。

这就使得营运资金管理涵盖了非常广的范围涉及到企业生产、销售等价值创造

管理的各个部分，因此广义的营运资金管理指是对企业价值创造的运行中投入的全 部资金的管理。

2 狭义的营运资金管理定义

从狭义的角度来看营运资金仅仅是指净营运资金，即企业生产在其经营活动中

使用的流动资产多于流动负债的资金，是企业短期内能够有效控制使用流动性资金 的净额，也被称之为营运资金净额。

净营运资金的范围相对而言就比较窄了，指的是一年之内可变现的流动资产和

一年之内即将到期的流动负债的差额，又被称为净营运资本。用数学公式来表示其 形式为：

净营运资金（净营运资本）=流动资产-流动负债。

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同时净营运资金也可视同为长期筹资使用在流动资产的部分，也就是长期筹资

净值。用公式来表示：

流动资产+长期资产=权益+长期负债+流动负债。

根据上述的两个公式可以推导出来：

流动资产-流动负债=（权益+长期负债）-长期资产。

净营运资本=长期筹资-长期资产=长期筹资净值。

因此从狭义营运资金的观念出发企业的营运资金管理就是对全部流动资产和

流动负债差额净额的管理。

3 经营性营运资金管理定义

经营性营运资本是指应用在经营性流动资产上的资金，包括现金、存货和应收

账款等占用的资金。

经营性营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债。

经营性流动负债指的是应付职工薪酬、应付税费、应付账款等依据相关法规和

惯例形成的负债，这些负债是在企业经营活动过程中自发形成的，不用去支付利息， 也被称之为自发性负债。这些负债在不断偿还的过程中又不断的形成新的负债，是 以不断滚动的形势长期存在的，因此也是一项长期资金的来源。

因此，经营性营运资金管理就是对于经营性流动资产和经营性流动负债的管

理。

1993年我国的会计制度与国际惯例接轨,营运资金作为一个财务概念首次引入我国。

1、营运资金的概念特点及结构

营运资金有总营运资金和净营运资金之分。总营运资金,是指全部流动资金各个项目的投资总和。净营运资金是指流动资产和流动负债之差。

流动资产,通常是指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内实现变现或运用的资产,流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。企业拥有较多的流动资产,就可以在一定程度上降低财务风险。企业的流动资产在资产负债表上主要包括:货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、存货等项目。

流动负债,是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债又称短期融资,具有成本低、偿还期短的特点。对于流动负债必须认真管理,否则,企业将承受较大的风险。流动负债主要包括以下项目:短期借款、应付票据、应付账款、应付工资、应交税金及未交利润等。

净营运资金管理涵盖了企业流动资金和流动负债的全部内容。净营运资金的金额反映企业的偿债能力。如果流动资产大于流动负债,净营运资金为正数,与它相对应的“净流动资产”要以长期负债或股东权益的一定份额为其资金来源。净营运资金在企业偿债能力和财务状况研究中被广泛采用,它可以作为判断和分析企业流动资金运作状况和财务风险的重要依据。预测和判断一家企业的营运资金到底需要多少才算足够,才能称得上具备良好的偿债能力,是财务决策的关键。企业的营运资金具有以下特点:

(1)周转期较短。企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金周转一次所用时间较短,通常会在一年内或是一个营运周期内收回;

(2)存量随着营业收入而波动。流动资产和流动负债的存量都会随着营业收入的变换而呈现一定的波动性变化;

(3)营运资金的具体形态处于变动过程中。企业营运资金会随着营运资金的循环过程而呈现

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不同的形态,一般为现金、材料、在产品、产成品、应收账款、现金之间顺序转化。对于大多数企业而言,营运资金循环是指企业利用商业信用购买原材料,再将原材料进行加工,然后销售加工的产成品从而产生应收账款(或现金);再收回应收账款去满足商业信用的一种不断循环反复的运动。

(4)营运资金的来源具有灵活多样性。

企业筹集营运资金的方法较为灵活多样,通常有银行短期借款、短期债券、商业信用、预收货款、票据贴现等多种形式。

营运资金=流动资产-流动负债

=(总资产-非流动资产)-(总资产-所有者权益_长期负债)

=(所有者权益+长期负债)-非流动资产

=长期资木-长期资产

（一）营运资金和营运资金管理的概念

1.营运资金的概念辨析

在我国现代企业财务管理中,对于营运资金的定义主要有三种,所涉及的经济含义、管理的内容以及作用都有着明显的区别,只有深入的理解了营运资金这些概念之间的差异,我们才能更好的挖掘我国上市公司营运资金管理存在的问题,这三种不同的理解分别是:

(1)认为营运资金就是净营运资金=流动资产-流动负债。这种理解方式是要求上市公司将其拥有的资金与需要进行短期支付的需求资金进行比较,这种理解方式下的营运资金能有效的反应上市公司的短期偿债能力;对于衡量上市公司的财务风险,特别是短期财务风险以及资金的流动性具有重要的参考意义。该概念经常用于财务会计中,大多数的营运资金相关的比例也是按照此概念计算出来的。

(2)将营运资金理解为总营运资金,即:所有的流动性资产。这一概念是从公司内部流动性资金管理的角度来展幵的,它是将营运资金与公司每一项生产经营过程联系起来,从而使得公司财务管理渗透到公司的生产经营活动中,真正做到经营与理财的融合。这一概念在财务管理中使用较频繁,因为只有使用这一概念才能更好地把控公司在某一时期营运资金管理的具体对象,而前面使用净营运资金这个概念,是无法及时准确地掌握不同的具体营运资金的变化和发展趋势。

(3)认为营运资金是既包括所有的流动资产也包括所有的流动负债。这一理解方式主要是应用于公司财务管理中,认为上市公司流动资产与流动负债应该结合起来进行管理。这一理解方式全面的弥补了上两个理解方式的缺陷。在第一种理解方式中,认为营运资金是营运资金净额,虽然我们在分析短期偿债能力等指标上有一定的意义,但是针对营运资金这个整体概念是不完整的;第二种理解方式是包含所有的流动性资金,但是认为流动负债对营运资金的影响是不包含在内的,这也是不尽合理的。流动负债作为上市公司财务管理中的重要成分,在分析营运资金管理时应该综合考虑流动负债的影响。

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因此,本文采用第三种理解方式:认为营运资金是不仅包括上市公司一定时期的所有流动性资产还包括所有的流动性负债。

百度百科：

营运资金（working capital），也叫营运资本。 广义的营运资金又称总营运资本，是指一个企业投放在流动资产上的资金，具体包括应收账款、存货、其他应收款、应付票据、预收票据、预提费用、其他应付款等占用的资金。 狭义的营运资金是指某时点内企业的流动资产与流动负债的差额（不包含现金及现金等价物，以及短期借款）。

营运资金是企业流动资产和流动负债的总称。流动资产减去流动负债的余额称为净营运资金。营运资金管理包括流动资产管理和流动负债管理。

流动资产是指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产，流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险。流动资产在资产负债表上主要包括以下项目：货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、预付费用和存货。流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债又称短期融资，具有成本低、偿还期短的特点，必须认真进行管理，否则，将使企业承受较大的风险。流动负债主要包括以下项目：短期借款、应付票据、应付账款、应付工资、应付税金及未交利润等。

流动资产-流动负债= 营运资金

营运资金越多，说明不能偿还的风险越小。因此，营运资金的多少可以反映偿还短期债务的能力。但是，营运资金是流动资产与流动负债之差，是个绝对数，如果公司之间规模相差很大，绝对数相比的意义很有限。而流动比率是流动资产和流动负债的比值，是个相对数，排除了公司规模不同的影响，更适合公司间以及本公司不同历史时期的比较。

营运资金是指流动资产减去流动负债（短期负债等）后的余额。如果流动资产－流动负债>0，则与此相对应的“净流动资产”是以长期负债和投资人权益的一定份额为资金来源；如果流动资产－流动负债=0，则占用在流动资产上的资金都是流动负债融资；如果流动资产－流动负债<0，则流动负债融资，由流动资产和固定资产等长期资产共同占用，偿债能力差．