VaR模型在金融风险预测中的应用--以股票投资为例

统计专业,外文文献原文和译文

VaR模型在金融风险预测中的应用

--以股票投资为例

摘要：本文首先介绍了VaR的含义，然后使用不同的VaR模型预测一支股票的投资风险。最后，我们进行了测试，结果表明VaR模型具有更好的应用价值研究证券投资风险预测。

关键词：风险投资；风险；证券投资

一、VaR的含义

VaR的字面解释是“价值风险”。特别是，它意味着在置信水平，给定的时间及正常的市场条件下损失最大不超过一个给定的概率。该公式的估计（1）和（2）：

Pr(?V??VaR)?1?c (1)

??VAR

??f(x)dx?1?c (2)

Pr代表可能性，?V代表损失，c代表置信水平。

VaR=V0-V*=V0-V0(1+r*)= -V0r*(V0>V*) （3）

计算价值风险等于计算最小的“V”或“R”的回报率。VaR的方法主要有解析法，历史模拟法和蒙特卡罗模拟。

A.解析法

利用数理统计的方法，且历史数据符合统计分布，如正态分布，“T”分布，广义误差分布等,通过分布参数估计在某一置信水平下R的最小值。

B.史模拟

基本的想法是，历史会重现，明天的情况可能是历史的一个案例。历史模拟法属于非参数方法，它不需要估计的均值和方差。 c.monte-carlo模拟

统计专业,外文文献原文和译文

统计专业,外文文献原文和译文

统计专业,外文文献原文和译文

从研究的结果表明VaR模型在短期投资风险的预测上具有较高价值。利用VaR模型投资者可以在某种程度上避免投资损失。但同时，投资者必须注意到，VAR模型是基于过去的收益数据进行的统计分析。

VaR模型的统计特性是关注风险，但不是所有的系统风险。VaR模型的应用必须结合其他风险管理方法和技术。只有进行这样的投资，投资者才可以避免更大的损失。

致 谢

许多人都对我的论文产生了直接或间接但无价的贡献。我想对杨教授表达我的感激之情，因为他提供了很多有价值的建议。此外，我想感谢给我提供机会发布我的论文的FRCFM2013。

参考文献：

〔1〕胡晓，“VaR模型武汉房地产投资风险分析的应用，“中南财经政法大学学报，2006年第528–33期

【2】胡静，“应用VaR对金融机构进行风险测度，“科技创业，2010年1月。

〔3〕张顺，VaR模型计算与测量试验研究”，《吉林省经济管理干部学院学报，2012年4月

【4】“金谋兴，基于VaR模型的股票市场测度，中国市场，2011年1月。

〔5〕李进方，《VaR的应用在开放式基金的发展研究，2010年1月。

[ 6 ]，张国良，“VaR模型的原理，“沈阳航空产业学院学报2001年3月

统计专业,外文文献原文和译文

英文翻译原文

The Financial Risk Prediction on the VaR Model

Take the Stock Investment as an Example

Abstract: This paper first introduces the meaning of VAR，and then using the different VAR models predict the investment risk of a stock. Finally, we made a measurement test, and the result shows that the VAR model has better application values on the risk prediction of stock investment.

Keywords: VAR; investment risk; stock investment

The Meaning of VaR to estimate mean and variance. The literal

interpretation of VaR is “value at risk”. Specially, it means the maximum loss not exceeded with a given probability defined as the confidence level, over a given period of time under the normal market condition. Using

Pr(?V??VaR)?1?c (1)

??VAR

??f(x)dx?1?c (2)

Pr means probability;，?V means the loss，c means the confidence level。

VaR=V0-V*=V0-V0(1+r*)= -V0r*(V0>V*) （3）

Calculating the VaR is equal to calculate the minimum “V ” or rate of return “r ”. The main methods of VaR include analytical method, history simulation method and Monte-Carlo simulation.

A.Analytical Method

By means of statistics method, using historical data fits statistical distribution of r *, such as normal distribution, the “t” distribution, generalized error distribution and so on.

Through the parameter of the distribution estimates the minimum value of r in a confidence level.

B.History Simulation

The basic idea is that history may reappear, tomorrow’s situation may be one case of the history. History simulation method belongs to the non-parametric method, and it doesn’t need to estimate mean and variance.

C.Monte-Carlo Simulation

Monte-Carlo simulation method is also a kind of non-parametric method, the principle of which is similar to history simulation, but the