股市的长线投资策略

上传者：刘秀罗
|
上传时间：2015-05-05
|
密次下载

股市的长线投资策略

股市的长线投资策略

长线投资，时间上没有严格的界定。投资者不会在短期内卖掉持有的股票，通常情况下，
一年以上的持有者就应该算是长（线）期投资了。

长线投资的循环往往和宏观经济的周期是密切相关的。当经济出现诸多问题，大家一片
恐慌，政府不断推出刺激经济的措施时，往往也是股市长线介入的最好时机。股神巴菲特说，
只有当潮水退去时，你才会发现谁在裸泳。也只有在这个时候，你才会发现什么是真正的好
公司。当政府刺激经济的措施不断推出，大家的情绪不断好转时，股市也在悄无声息之中抬
升了，直到在一片疯狂之中落幕。这时，就是长线卖出的时候了。

一个股市牛熊市的周期，一般在三到四年。我经历的最长的熊市，是 2000 年到 2006
年，差不多6 年的时间。假如你不幸在2000 年2245 点买入股票，坚持持有到2007 年最高
的 6000 点，七年的时间，不考虑你在过去六年中可能的补仓，你的纯收益至少是 200%，
摊平到每年，相当于 17%的复利。何况，这期间大部分股票从最低点到最高点，都涨了四
五倍以上，十倍的都不少见。

一般的经验来说，在三到四年的牛熊市周期中，股票从低点到高点，都要涨至少一倍以
上。别的不说，这么多年来中国股市的演变就是这样的，而且在以后的十年二十年，我相信
还会这样。折算下来，可以相当于每年 20%~30%的复利收益，相当不错。这也是我坚持长
线投资的原始动力和长期目标。

举个我自己的实例吧。从2008 年大跌以来，最高5.88 元开始，我就在不断买入工商银
行（601398），最低买到 3.15 元。到这个周五 5.33 元收市，这一年来总体的盈利在 20%是
没有任何问题的，但我的战略不仅仅在此。

通过对工商银行的基本面分析，每年 20%以上的净资产收益率，本身就具有四年翻番
的基础，在加上世界金融危机所造成的机遇，它的发展潜力是无可比拟的，有这么好的公司，
投入多少钱进去，我都不害怕。就怕股价涨上去了，一下子没有买进的机会了。

过去一段时间以来，我给工商银行定了两个价：一个是无条件买入价，5 元，只要股价
低于5 元且有闲置资金，即无条件买入；另一个是无条件卖出价，10 元，只要股价高于10
元，即无条件卖出手头所有股票。这是我对2008 年以来这轮牛市的判断。目前，这轮牛市
还处于中期阶段，离形势大好和盲目乐观还有一段距离（就算翻一倍的距离吧），初步相信，
应该是明年的某一个时候。

可工商银行现在涨到5.33 元了，已经高出5.00 元的无条件买入价，手头余留的准备买
入的资金也越来越多，怎么办？

首先，要耐心等待。期望会涨10 元，肯定不是马上会涨，其中的反复会很多很多。你
得像一个猎人，耐心地等待猎物的出现。一旦预想的价位达到，就毫不犹豫地买进，而不是
瞻前顾后，贪婪不已。目前来说，虽然市场一片乐观，但个人觉得，一波 10%左右的调整

教育资源为主的文档平台

文档分类