安信证券-计算机行业：“二马”O2O圈地进入高峰期，银行卡清算市场放开，O2O价值愈加凸显
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安信证券-计算机行业：“二马”O2O圈地进入高峰期，银行卡清算市场放开，O2O价值愈加凸显
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Table_ Title
2015 年04 月27 日
计算机
Tabl e_Summary
“二马”O2O 圈地进入高峰期，银行
卡清算市场放开，O2O 价值愈加凸显
事件：
1、在北京、上海、杭州地区的家乐福门店，用户使用支付宝，单笔满50 元减
5 元，再送5 元红包。微信宣布和家乐福合作，家乐福旗下237 家超市将支持
微信支付。
2、4 月22 日央行发布消息，国务院近日印发的《关于实施银行卡清算机构准
入管理的决定》自6 月1 日起实施，银行卡清算牌照将全面放开。
点评：
“二马”O2O 圈地进入高峰期，家乐福五一黄金周不寂寞。支付宝和微信
相继和零售巨头家乐福合作，家乐福旗下门店全面支持支付宝和微信支
付，支付宝将联合家乐福在五一黄金周期间推出扫码优惠活动。商超、便
利店等线下小额高频交易场景是“二马” O2O 必争之地，此番双方在家
乐福短兵相接，意味着线下圈地进入高峰期，二马对线下“场景 + 数据”
的全力争夺是 2015 年 O2O 行业主旋律，激烈竞争驱动 O2O 进入高速
发展期。
银行卡清算市场放开，金融改革再提速，二维码支付政策放开预期再加强。
期盼二十多年的银行卡清算牌照终于放开，一方面表明了政府对金融市场
改革的态度和决心，另一方面也终结了银联高达 12 年的垄断。在此背景
下，完全有理由相信二维码支付政策放开为时不远。
银行卡清算牌照将补齐“二马”互联网金融闭环，在未来金融交易中，O2O
的“场景+数据”价值愈加凸显。 未来，支付宝和微信支付等第三方支付
巨头均可能申请银行卡清算牌照，结合各自已经成立的互联网银行，形成
“银行 + 银行卡清算 + 移动支付”的互联网金融闭环后， O2O 的“ 场
景+数据”价值愈加凸显。
投资建议：“政策+产业”共振，O2O 行业已经驶入快车道。政策面给力：
“互联网+”首次被纳入国家政策顶层设计，O2O 作为新兴消费模式被政
府工作报告重点强调，银行卡清算市场放开，金融改革再加速。产业面加
速：BAT 巨头在O2O 领域投资并购加速；二马陆续发布O2O 行业解决方
案，“双12”、“阿里旅行”、“淘点点”、“家乐福扫码优惠”等一系列活动，
都证明了O2O产业的巨大价值。贯穿整个2015 年，双方将投入数百亿元，
让全国人民天天过“双12”！继续强烈推荐02O 产业链，首推石基信息、
新大陆，关注绿盟科技、信雅达、证通电子、新国都、鼎捷软件。
风险提示：O2O 进程不达预期。
Table_Bas eInf o
行业快报
证券研究报告
投资评级
领先大市-A
维持评级
Table_ FirstSt ock
首选股票 目标价 评级
002153 石基信息 150.00 买入-A
000997 新大陆 50.00 买入-A
300369 绿盟科技 150.00 买入-A
Table_C hart
行业表现
资料来源：Wind 资讯
Table_C han geRat e
% 1M 3M 12M
相对收益 -8.83 53.80 111.50
绝对收益 9.53 85.46 226.19
Table_Au tho r
胡又文 分析师
SAC 执业证书编号：S1450511050001
huyw@http://wendang.chazidian.com
021-68766271
Table_C ontac ter
报告联系人
李小伟 010-66581622
lixw2@http://wendang.chazidian.com
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