学习逃顶

学习逃顶，重要的文请读三遍！

2015-04-08 股市早知道 股市早知道

作者：小小辛巴

券商股再传利空，证监会严查两融之风又起，但我的内心却无比宁静，宁静到我连换个有新意的开头方式都不感兴趣。

我感兴趣的不是现在避风头，而是将来的整体逃顶。

对于现在的一些短期利空消息，作为典型的市场投机者，我始终牢记着炒作行业的一句名言：“天朝越是反对的，越要炒。调控什么，涨什么，从来不会有错。”

这种话从长期来看显然是极端错误的，凡是与天朝对抗的，都不会有什么好下场，不相信这个的，就别在天朝混了，不过呢，话又说回来，没有好下场的只是最后一批接盘者而已，前期与中期的参与者倒真是赚了一波又一波，爽得没法说。

最简单的例子，莫过于炒房子的，在黄金十年里，调控一次涨一次，年年调，年年涨，现在不压盘了，房子反而涨不动了。

以前股市牛的时候，也差不多这样，到了牛市中后期，国家也是三令五申地严重警告，疯牛依然没完没了，相比起来，现在这些监管消息，只是毛毛雨。从历史来看，每次牛市的后期，即使被严重警告三次以后，股市离大顶还有蹦三蹦的距离。

所以说，关键的不是调控消息的短期影响，而是中后期的逃顶研判。

那么，要怎么判断大的阶段性顶部呢？

下面我将结合国元证券等券商股的交易与未来展望，对这个问题进行探讨，本文照例不探讨价值，只说交易策略安排。

需要强调的是，本人2015年交易的主要是主板股票，因此我要逃的当然也是上证指数的顶，其他指数顶虽然与上证指数有一定关联，但是，观察重点有很大区别，千万别生搬硬套。

一、依次布局待奔顶

如果说我前期在百箭1号布局的第二大仓位——银行股，是持股到指数顶部的后手，那么该组合的第一大仓位——券商股，就是我的先手。等到先手涨到位了，指数也就差不多快到位了，我会把先手都调换成后手，然后在上证指数最后冲顶时，全部脱手。

注：本人交易国元证券记录较多，大多在微博与雪球网上有实时记录，这里就不像以往那样全文摘录了，只列具体时点与价位，感兴趣的可以自己去查：

1、买入国元证券，13.8元建仓。2014-10-27 09:42

2、于26.18元换入国元证券。2014-12-10 13:11

3、增仓国元证券2015-03-25 09:20

如图1：

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二、一叶落知天下秋

古人云，一叶落而知天下秋，那么古人又是怎么在众多的落叶中找到那片知秋的落叶呢？

1、叶落有期

古人不会给我们答案，但是投资大师霍华德·马克斯却给了我们答案，他在《投资最重要的事》一书中指出：“周期永远胜在最后。”

“我认为，牢记万物皆有周期是至关重要的。我敢肯定的东西不多，但以下这些话千真万确：周期永远胜在最后。在投资界浸淫的时间越长，我对事物的基本周期越重视。我们有信心把握住的概念有二：法则一：多数事物都是有周期性的。法则二：当别人忘记法则一时，某些最大的盈亏机会就会到来。”

周期的轮动规律，不同类股峰顶的依次到达，决定了我们可以早早发现那片知秋的落叶。

2、顶部难辨

想要逃顶，必须知道什么是顶。

对于短线交易者而言，时时处处都是顶；相反，对于持股周期长达二、三十年的超长线交易者而言，什么顶都不是顶。

对于长线交易者而言，两、三年一遇的市场高点才算是顶。

而对于需要防回撤的专业机构来说，只要出现以下这种情况就是重要的顶：指数调整两三个月以上，回落幅度达到10%-30%的。

（很多小散刚入市，不知道这种回落幅度的杀伤力，我这里细加解释一下：因为指数是平均数，总有些股票是在指数里向上，或向下，当拉动向下的股票群的整体跌幅超过向上股群的涨幅时，指数就呈下跌走势，所以，指数下跌时，那些处于下跌中的股票，实际跌幅经常是要大于指数下跌幅度的，因为它要用更大力气去抵销向上或持平力量的影响，因此，每当指数回落10%，下跌股票的极限回落值会达到20%-30%；而如果指数回落30%，那么下跌股票极限回落值会达到50%-60%。如此大的跌幅，会给特别看重回撤控制的专业机构造成巨大伤害。而对于承受能力低，不习惯做长线的散户来说，同样是牛市亏钱的主要根源之一。）

本文所要谈的逃顶主要是指最后一种情形，因为最后一种情形首先是对盈利的巨大伤害，如果运气不好的话，还很容易演变成真正的大级别顶部。

那么，如果想要逃这种顶，是不是应整天紧盯指数，观察K线组合与成交量变化，来推断指数顶呢？

这样做是有成功的可能性，但是，对于大多数只买个股不买指数的交易者来说，糟糕的是，由于个股波动并不完全与指数同步，因此等到指数完成各种顶部形态，跌到能够识别出来时，想要再行动时却往往已经迟了，因为大部分股票已经提前开跌了20%（少部分股票会逆势呈强，让人误以为还会逆势上行，出于侥幸而不肯逃离，结果也逃不了），这时候如果逃的话，万一只是阶段顶，那么为了回避再跌10%的风险而错失再度大涨的机会，就显得愚蠢了。可是当大多数人选择坚守时，指数却也可能变成真正的历史大顶，把持股的人统统套牢。

3、鉴往知来

天天盯着指数看技术指标来判顶是不够的，我们要充分了解指数波动中起主要作用力量的是谁，深刻解析它们的先后轮动关系，才知道正是它们周期性地先后到顶，从而导致了指数到顶，这才是事物发展的内因。

根据我二十多年的交易经验，波段即将进入调整的先行指标（只有牛市的最后顶部，它才会同步到顶），在牛市的某个主升段中，它未必是最先起涨的，但往往会快速地先行涨到位，然后进入休息，随后指数过一段时间到顶。越是牛市行情的早期调整阶段，其先行于指数作顶的偏离度越大。熊市则不一定，其与指数顶部往往是同步。 内在原因是，牛市来的时候，有些机构先行入场，市场开始转暖，券商股察觉后，举起牛市多头旗帜，从而引发更多机构入场后，券商即