析中国股市交易中信息不对称问题

上传者：沙磊
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上传时间：2015-05-08
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析中国股市交易中信息不对称问题

股票交易离不开信息，股票市场是一个信息通达的市场。然而，在中国股市的运营中，隐瞒信息及散布虚假信息的现象时有发生，形成了信息不对称性，严重地损害了国家与广大股民的利益，并有碍于其可持续性发展，必须予以重视。

市场交易中信息不对称的含义及其对股票交易的影响

当今社会是信息社会，信息已成为现代人与现代企业生存，发展所不可缺少的资源。信息是有价值的数据，可分为两类，即公共信息和私人信息。公共信息又称公开信息，是人人都可以免费得到，是市场中交易双方都同样拥有的信息，私人信息是个别人所拥有的信息，又称隐蔽信息，他人不花代价就得不到，有时甚至花高代价也得不到。市场交易的双方，一方只拥有公共信息，另一方不仅拥有公开信息，而且拥有另一方无法得到的隐蔽信息，这就形成了双方的信息不对称。在股票市场交易中，这种信息不对称现象是普遍存在的，特别是在当今的中国股股票市场上尤为严重。这种现象对中国股市的健康发展产生了严重的制约。一方面，部分买方对隐蔽性信息的占有，使股票交易的其他人处于“信息真空”的环境中，很难把握股票的质量与走势，加之主力资金的诱空行为，会使信息缺乏者在股票交易中丧失良好的投资机会或处于“抬轿”的地位。虽然在股票交易中“坐轿”与“抬轿”者的存在是客观必然，但人为的信息的不对称引发“坐轿”与“抬轿”地位的变化，则违背了股票交易的“公开、公平与公正”的原则。另一方面，卖方对隐蔽信息占有，加之虚假信息的散布，会使多数股民高度“套牢”，而他们却全身而退。因为多数股民在信息不对称的环境中，是不能及时或提前清楚股标涨跌的理由，也分不清股票交易中的真伪，当他们醒悟过来时，早已被套而蒙受巨大的经济损失。以上两方面产生的结果都必然影响中国股市的健康及可持续性发展。

股票市场交易中信息不对称的成因分析

导致股票市场交易中信息不对称的原因主要有如下几个方面：

1、利益驱动及证券监管机制与证券监管力度的问题。中国股市长期运作的过程中一直笼罩着“政策市”阴影，股民过分看重消息。由于管理政策的拟定时间与公开发布时间的不一致，致使这些影响股票价格的政策信息更加成为一种被掠夺的财富，它们在一段时间内是隐藏信息，为少数“神通广大者”占有，而多数股

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