第十三章 投资理论Word
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第十三章 投资理论Word
投资理论
第十三章投资理论
投资理论
第一节 企业投资 意愿资本存量的决定 投资的决定 托宾的q理论 融资约束
投资理论
意愿资本存量的决定 意愿的资本存量 资本使用者成本 资本使用者成本与意愿的资本存量
投资理论
意愿的资本存量MPK
R/P
K1
K*
K2
K
图13.1 意愿的资本存量
投资理论
图13.1中是一条向右下倾斜的MPK曲线,使资本的 边际生产力递减规律的变现。 资本的边际产量是指每增加一单位资本投入量带 来的增加的产量,我们用MPK来表示。因此,资本 的边际收益等于边际产量乘上产品价格P,也就是 PMPK。随着资本投入数量的上升,资本的边际 产量递减,这也称为资本的边际生产力递减规律。 资本的边际成本等于资本的租用价格(Rental price of capital)R,它是指企业在生产过程中 多使用一单位资本而增加的成本。
投资理论
利润极大化的企业的资本存量 微观经济学原理告诉我们,企业决定使用的资本 数量时,一定会使资本的边际收益与边际成本相 等。 利润极大化的企业必然会把资本存量K调整到这样 一个水平:PMPK=R 或者: MP R (13.1)K
P
即资本的边际产量等于资本的实际租用价格。
投资理论
产量变化与意愿的资本存量假定企业计划增加产量,以相同的资本生 产更多的产量,必须相应增加劳动,这会 提高资本的边际产量。如图13.2所示,当企 业计划产量提高时,资本的边际产量曲线 由MPK1向右移动到MPK2,为了使边际产量 和原有的实际资本租用价格相等,企业意 愿的资本存量由K1增加到K2。
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