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20150418中国资本市场前景分析及企业上市专家报告会(摘要文件)

中国资本市场前景分析及企业上市专家报告会

登陆新三板,拥抱大时代

一、 “新三板”的战略意义

二、 “新三板”定位

1. 全国股转系统的法律地位

2. 主要服务对象:为创新型、创业型及中小微企业

3. 我国的多层次资本市场的体系:

A. 市场性质为全国性的证券交易场所:无地域限制、无 所有制限制、无行业限制、无财务指标限制

B. 法律性质

C. 交易标的:标准化证券(股票、债券、优先股)

D. 注册制探索:不设发审委、注册制探索、无强制发行要求 E. 市场三层标准:准入条件、信息披露要求、中介标准

三、 登陆“新三板”的五点注意:

1. “新三板”不是预备板或蓄水池

2. “新三板”与区域市场区别明显

3. “新三板”挂牌与否交由市场判断

4. 大企业同样可以在“新三板”找到位置

5. 新三板“借壳”挂牌没有必要

四、 新三板的功能性优势,制度优势的四个关键词:

1. 便捷高效:审查机制、备案机制、低成本

2. 自主自愿:发行自愿、时机自愿、价格自愿

3. 多元供给:协议转让、做市转让、集合竞价

4. 权责匹配

五、 案例分析

1. 中搜网络

2. 和全药业:员工股权激励机制

3. 芜湖美佳新材

4. 屹通信息:获得高估值、增值率

六、 关于“新三板”的建议

1. 对企业的建议:

A. 搞好规范改制

B. 理性对接市场各方

C. 科学谋划资本市场功能

D. 人才的专业配置

E. 合理参与

2. 对中介机构的建议:

A. 全面理解主办券商制度的内涵

B. 改变传统服务模式、把握机遇加大投入

C. 改变传统的企业选择标准

D. 改变一挂了之的想法、与企业共成长

3. 对政府的建议:

A. 区域领先优势还不明显

B. 做好引导挂牌对接服务

4. 共同建议:

A. 信息披露与融资交易关系

B. 企业发展阶段与融资交易关系

C. 企业的市场信用与融资交易关系

D. 股权集中度与融资交易关系

E. 最为根本的是正确发行融资与交易定价的关系

七、 “新三板”的发展现状

1. 市场发展态势迅猛

2. 企业发展意愿更加强烈

3. 交易活跃发展创佳绩

4. 发行融资大幅增加

八、 “新三板”发展的畅想及发展趋势

九、 市场未来的创新安排

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