股价理论和股价指数知识点汇总

股价理论和股价指数

第一节 影响股价的基本因素

一、股价概念

1、票面价格（面值）

每股面值 = 上市发行公司资本额 / 单位股份

2、净值（帐面价格；帐面价值；资本净值）

每股净值 = 资本净值 / 发行股数

资本净值 = 资产 – 负债

3、市值（市场价格）

二、影响股价的主要因素

1、公司经营因素

（1）净值

（2）营业额

（3）盈利

（4）股息

2、经济性因素

经济周期：在短期内实际的GDP。

3、财政金融性因素

利率变动；汇率变动；税制变动；信用的扩张 / 收缩。

4、政治性因素

战争的爆发；政权的变动；国际政治形势。

5、人为操纵因素

人为操纵人员的特点：财力雄厚；多的股市经验；好的社会关系网。 操纵的方式：垄断；转帐。

6、技术性市场因素

第二节 股价理论

一、基础分析理论

股息定价模型

影响股息和 K的因素：

经济因素；公司因素；行业因素。

二、利率决定论

利率上升，对于发行公司，在银行借贷的成本会提高，就会转向股市的融资，这样股票供给增加；利率上升，对于投资者，在银行会获得更多的低风险的利息，就会减少股市的投资，这样对于股票的需求减少，所以股价会下降。

利率下降，对于发行公司，在银行借贷会更容易，就会减少股市的融资，这样股票供给减少；利率下降，对于投资者，会增加股票的购买，，这样对于股票的需求会增加，所以股价会上升。

三、空中楼阁理论

（1）含义

A 股票的价格不是由它的内在价值决定的，而是由投资者的心理决定的；

B 人类受知识和经验的限制，对长期预测的准确性缺乏信心，所以投资大众习惯于用一连串的短期预期来取代长期预期。

C 专业人士对于大众的投资行为会采取顺应的、从众的行为，平均预期会决定股票的价格。

D 心理预期会受到乐观和悲观的因素影响。

E 股票投资就是一种投机。

（2）应用

成因法：通过分析影响投资者心理变化的某个因素来预测股价的走势。 结果法：根据投资者心理变化的结果、股价的历史变动来预测股价的未来变动。

机理法：直接研究投资者心理变化的机理或者规律，从中找出股市运行规律。

（3）评价

缺点：忽略基本因素；过分强调人的短期行为；完全否定股票的内在价值。

四、随机走势学说和有效市场假说

1、随机走势学说

2、有效市场假说

（1）先决条件

市场充满了一群活跃和理性的投资者；获取信息成本为零；无价格操纵者。

（2）三种级别

弱势有效市场；半强势有效市场；强势有效市场。

五、道琼斯股价变动趋势理论

三种趋势：

长期趋势：原始移动

中期趋势：次级移动

短期趋势：日常移动

第三节 股价平均数和股价指数

一、概述

1、股价平均数

（1）成份股 / 样本空间

要求：在行业中占主导地位；有一定的发行规模；交易活跃。

（2）价格：选收盘价

（3）方法：算术平均；加权平均；几何平均。

2、股价指数

（1）成份股 / 样本空间

（2）选择基期和报告期

（3）要乘点数

（4）方法：算术平均；加权平均；几何平均。

3、要求

（1）代表性

（2）敏感性

（3）连续性 / 可比性

二、股价平均数

1、简单算术平均数

缺点：给予相同的权重；个别股票出现分股的问题时，计算结果不同。

2、加权股价平均数

。3、几何股价平均数

三、股价指数

1、编制方法

（1）算术股价指数：相对法 / 平均法

（2）加权股价指数

四、股价平均数和股价指数的修正 / 校正 / 调整

1、成份股股票种类更换

（1）新股上市

（2）旧股下市

（3）上市公司之间的彼此兼并与合并

2、成份股股票种类不变，其中某种股票的数量发生增减

（1）算术平均法：

拆股；并股；以股代息；有偿增资的配股；有偿增资与无偿增资结合的配股。

（2）加权平均法：

增资扩股；有偿配股；认股权证兑现为股票；可转换债券或优先股实现转换。

第四节 世界主证券市场的的股价指数

一、美国

（1）道琼斯股价指数

成份股的选择：选择了65个成份股；其中有30个工业股；20个运输事业股；15个公共事业股。

计算方法：

采用简单算术平均法；股价指数的基期是1928年10月1号；点数为100点；采用相对法公式；采用道氏除数来进行调整。

评价：历史悠久；65个成份股均是蓝筹股；可以解释道琼斯股价理论；通俗性。

缺点：不能反映平均水平；计算方法上不如加权平均法科学。

（2）斯坦普尔股价指数

成份股的选择：选择了500个成份股；其中有400个工业股；20个运输事业股；40个公用事业股；40个金融业股。

采取随机抽取的方法。

计算方法：加权平均法

基期采用1941-1943年的平均市价总值

斯坦普尔股价指数的优点：

代表性比较强；有上、下、中三个级别；计算方法更加科学；调整校正也非常及时。

两种股价指数的比较：

在整体的变化趋势上：道琼斯股价指数对短期变化比较敏感；斯坦普尔股价指数对于长期趋势上比较可靠；在功能上道琼斯股价指数更普及、通俗；斯坦普尔股价指数学术上更强。

二、中国香港特别行政区

（1）恒生指数

成份股的选择：选择了33个成份股；其中有金融业股；公用事业股；地产股；公商业股。

计算方法：加权资本市值法

股价指数的基期时间是1964年7月31号。

例：假设三个公司发行的股票，情况如下：

发行股数 收市价 资本市值

甲 10，000 3 30，000

乙 20，000 5 100，000

丙 25，000 4 100，000

总和 230，000

基准日的资本市值总和为10，000元。

恒生指数 = （230，000 / 10，000） ×100= 2300点

（2）香港指数

成份股的选择：选择了49个成份股；其中有金融业股；公用事业股；地产类；综合企业类；工业类；酒店类。