【贵金属行情】黄金2015年六大因素分析：或跌破1130.40

上传者：姜凌
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上传时间：2015-04-24
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【贵金属行情】黄金2015年六大因素分析：或跌破1130.40

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【贵金属行情】领峰贵金属黄金2015 年六大因素分析：或跌破1130.40
对于什么将驱动2015 年金价行情、金价今年走势将如何，市场存在很多想法的观点。
下面就来简析一下影响黄金2015 年行情的六大主要因素，包括：美国经济、美联储加息、
全球货币政策、货币、油价、通胀。综合分析结果来看，金价可能会创新低至1130.40 美元
/盎司下方。
象。非农就业显示出持续的大幅增长。过去12 个月的非农平均每月就业人数增长26.8
万，已令失业率跌向美联储目标水平，因而，这令很多人相信，2015 年美联储会开启新一
轮收紧政策(加息)的周期。
下图1 为，美国非农就业增幅三个月均值(以下简称“非农均值”)与美联储政策变动的
对照关系图。
(图1：非农就业增幅三个月均值与美联储政策变动对比图)
如上图，2010 年5 月至2015 年1 月期间，A-H 对应的时间里，美联储的行动分别为：
2010 年7 月的非农均值异常疲软后，FED 暗示将实施QE2;(B)2010 年10 月前后非农均
值低迷甚至负增长后，FED 开始实行QE2;(C)2011 年7 月非农均值明显放缓后，美联储宣布
低利率将延续至2013 年底;(D)2011 年8 月非农均值继续徘徊在15 万附近后，美联储宣布
实施扭转操作;(E)2011 年12 月非农均值连续第六个月低于20 万后，美联储宣布低利率将
维持至2014 年尾;(F)2012 年8 月非农均值连续第三个月低于15 万后，美联储宣布实行
QE3;(G)2013 年11 月非农均值为九个月首次突破20 万后，美联储宣布开始削减QE;(H)2014
年9 月的非农均值为连续半年高于20 万后，美联储宣布结束QE。而最近三个月的非农就业
增长数据已高于30 万，美联储貌似有理由开启加息。
松政策，也没有明显推高金价，不过理由不同，因为日本央行的QE 是为低于十几年的
通缩，缺乏通胀意味着日本央行进一步宽松也不大可能推高金价。
这意味着，虽然全球其他主要央行的行动可能是金价的一个积极因素，但不大可能成为
令金价止跌。此外还有其他策略，比如做多股市，这也会令宽松货币政策下黄金失去投资吸
引力。
可能实质化。薪资通胀可能会增长且失业率有望进一步下跌。油价也开始企稳且存在自
此反弹的可能性。这意味着当前通胀形势可能只是暂时的。因而，通胀仍可能给美联储年内
加息提供足够的压力。
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