基于一致性原理的商业银行经济资本配置方法

第３３卷第２期

２０１３年２月

文章编号：１０００－６７８８（２０１３）０２．０３３８—０７Ｓｙｓｔｅｍｓ系统工程理论与实践Ｅｎｇｉｎｅｅｒｉｎｇ—Ｔｈｅｏｒｙ＆Ｐｒａｃｔｉｃｅ中图分类号：Ｆ８３２．２１文献标志码：Ａｖ０１．３３，Ｎｏ．２Ｆｅｂ．，２０１３

基于一致性原理的商业银行经济资本配置方法

彭建刚，吴云，马亚芳

（湖南大学金融管理研究中心，长沙４１００７９）

摘要论文以一致性原理和博弈论中的夏普利值为基础，对Ｄｅｎａｕｌｔ方法进行了质的改进，提出

了适用于商业银行的经济资本配置方法．通过引入Ｙａｓｕｍｉｔｓｕ条件得到了夏普利值满足一致性的

充要条件，找到了判断夏普利值是否满足一致性的更完备的理论依据．这一方法符合银行整体最优

的要求，可以使商业银行从整体最优的角度确定各分支机构的风险贡献，评估经营绩效，最终确定

各分支机构年度经济资本限额．

关键词商业银行；经济资本配置；一致性原理；风险贡献；夏普利值

Ｏｎｔｈｅｍｅｔｈｏｄｏｆｅｃｏｎｏｍｉｃｃａｐｉｔａｌａｌｌｏｃａｔｉｏｎｏｆｃｏｍｍｅｒｃｉａｌ

ｂａｎｋｓｂａｓｅｄ

ＰＥＮＧｏｎｃｏｈｅｒｅｎｃｅｐｒｉｎｃｉｐｌｅＹａ－ｆａｎｇＪｉａｎ—ｇａｎｇ．ＷＵＹｕｎ，ＭＡ

（Ｒｅｓｅａｒｃｈ

ＡｂｓｔｒａｃｔＣｅｎｔｅｒｏｆＦｉｎａｎｃｉａｌＭａｎａｇｅｍｅｎｔ，ＨｕｎａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，Ｃｈａｎｇｓｈａ４１００７９，Ｃｈｉｎａ）ＡｃｃｏｒｄｉｎｇｔｏｔｈｅｐｒｉｎｃｉｐｌｅｏｆｃｏｈｅｒｅｎｔｃａｐｉｔａｌａｌｌｏｃａｔｉｏｎａｎｄｔｈｅＳｈａｐｌｅｙｖａｌｕｅｏｆｇａｍｅｔｈｅｏｒｙ，

ａｎｔｈｉｓｐａｐｅｒｍａｋｅｓ

ｍｅｔｈｏｄｔｏ

ｗｅｆｉｎｄａｅｓｓｅｎｔｉａｌｉｍｐｒｏｖｅｍｅｎｔｔｏＤｅｎａｕｌｔ’Ｓｍｅｔｈｏｄ．Ｏｎｔｈｉｓｂａｓｉｓ，ｗｅｅｃｏｎｏｍｉｃｃａｐｉｔａｌｆｏｒｄｅｖｅｌｏｐａｓｕｉｔａｂｌｅａｌｌｏｃａｔｅｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｂａｎｋｓ．ＢｙｉｎｔｒｏｄｕｃｉｎｇｔｈｅＹａｓｕｍｉｔｓｕｃｏｎｄｉｔｉｏｎ，ｖａｌｕｅｓａｔｉｓｆｉｅｓｔｈｅｃｏｈｅｒｅｎｃｅ

ｂａｎｋ’Ｓｏｖｅｒａｌｌｂｅｓｔ．ｔｈｅｓｕｆｆｉｃｉｅｎｔａｎｄｎｅｃｅｓｓａｒｙｃｏｎｄｉｔｉｏｎｔｏｊｕｄｇｅｗｈｅｔｈｅｒｔｈｅＳｈａｐｌｅｙｐｒｉｎｃｉｐｌｅ．ＷｉｔｈｔｈｉｓｍｅｔｈｏｄｗｈｉｃｈｉＳｃｏｎｓｉｓｔｅｎｔｗｉｔｈｔｈｅｒｅｑｕｉｒｅｍｅｎｔｓｏｆｔｈｅ

ｃａｎｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｂａｎｋｓｓｔａｎｄｔｈｅｐｅｒｓｐｅｃｔｉｖｅｏｆｇｅｎｅｒａｌｏｐｔｉｍａｌｉｔｙｔｏｃａｌｃｕｌａｔｅｒｉｓｋｃｏｎｔｒｉｂｕｔｉｏｎｏｆｉｔｓｓｕｂ

ｂｒａｎｃｈｅｓａｎｄｄｅｔｅｒｍｉｎｅｔｈｅｉｒａｎｎｕａｌｅｃｏｎｏｍｉｃｃａｐｉｔａｌｌｉｍｉｔｓ．

Ｋｅｙｗｏｒｄｓｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｂａｎｋ；ｅｃｏｎｏｍｉｃｃａｐｉｔａｌａｌｌｏｃａｔｉｏｎ；ｃｏｈｅｒｅｎｃｅ；ｒｉｓｋｃｏｎｔｒｉｂｕｔｉｏｎ；Ｓｈａｐｌｅｙｖａｌｕｅ

１引言

２００６年底开始生效的《巴塞尔资本协议Ｉ》指出“资本作为银行抵御风险的最终保证，应在所有业务敞口上得到合理配置”，正式确认了资本配置在银行风险管理中的重要地位．

经济资本是对银行非预期损失的覆盖；对商业银行而言，重要的是对其信贷资产增量进行经济资本管理．经济资本配置包括两个问题：一是要在整个银行资产组合基础上，计算抵御整个银行资产非预期损失的经济资本总量；二是在经济资本总量一定的前提下，确定银行各分支机构或各业务线、产品线的经济资本限额．本课题组在信用风险度量模型的基础上将行业风险因子相关性考虑在内，得到了一种新的多元系统性风险因子ＣｒｅｄｉｔＲｉｓｋ＋模型，能准确地计量银行贷款组合的非预期损失，从而得到一家银行经济资本的总量［１】，这一方法较好地解决了第一个问题．关于第二个问题，近些年的研究工作有：Ｄｅｎａｕｌｔ在Ａｒｔｚｎｅｒ等提出的一致性风险度量原理的基础上提出了一致性经济资本配置原理，并指出在一定条件下，夏普利值（Ｓｈａｐｌｅｙｖａｌｕｅ）方法满足一致性原理，可用来进行经济资本配置［２－３］．Ｄｅｎａｕｌｔ的研究工作解决了ＶａＲ模型用于经济资本配置时不满足次可加性的缺陷．然而，利用Ｄｅｎａｕｌｔ所提到的夏普利值方法进行经济资本配置时，银行需要知道各分支机构未来期限的资产状况，因而其方法无法在银行经济资本管理中实现；而且Ｄｅｎａｕｌｔ的方法只考虑了风险没有考虑经济资本的机会成本【４］．Ｋａａｓ和Ｇｏｏｖａｅｒｔｓ等分别提出了基于风险和成本相统一的经济收稿日期：２０１０－１０－１６

资助项目：国家自然科学基金（７０６７３０２１，７１０７３０４８）

作者简介：彭建刚（１９５５－），男，湖南长沙人，博士，教授，博士生导师，研究方向：金融管理与金融工程，Ｅ－ｍａｉｌ：ｐｅｎｇｊｉａｎｇａｎｇ＠ｈｏｔｍａｉｌ．ｃｏｒｎ；吴云（１９８５－），男，湖南长沙人，硕士；马亚芳（１９８７－），女，河南郑州人，博士研究生．

第２期彭建刚，等：基于—致性原理的商业银行经济资本配置方法３３９资本配置方式［５－引，但却都没有考虑到银行收益．上述经济资本配置方法都存在缺陷，不能有效地确定银行各分支机构或各业务线、产品线的经济资本限额．

经济资本限额对信贷资产的扩张具有很强的激励与约束效应，商业银行各分支机构经济资本限额的确定是经济资本配置的核一Ｌ－内容．我国商业银行目前尚缺乏科学的经济资本限额的确定方法，因此难以有效地推动经济资本管理．为了加强商业银行的风险控制，实现风险控制与效益的有机统一，本文试图在Ｄｅｎａｕｌｔ等人工作的基础上，运用一致性原理从系统整体最优的角度研究确定商业银行各分支机构经济资本限额的方法．ｊ废方法应符合两个特征：第一，能够从整体最优的角度分散风险；第二，能够在一定的风险水平实现商业银行价值最大化目标．

本文对Ｄｅｎａｕｌｔ的方法进行质的改进，从整体最优的角度计算商业银行各分支机构信贷资产的风险贡献，并用风险贡献计算各分支机构的ＲＡＲＯＣ，再通过经济资本优化配置模型，确定商业银行各分支机构新一年度信贷资产的经济资本限额．商业银行可通过这一限额提高各分支机构的信贷资产质量，优化信贷资产结构．

２动态经济资本配置体系与一致性原理

２．１商业银行动态经济资本配置体系

商业银行经济资本配置过程可以划分为三个阶段：第一阶段，总行为下级分支机构设定经济资本限额．该过程一般在年初进行，总行一般会根据上年末全行资产的经济资本总量、整个宏观经济形势、央行的信贷政策与监管当局的监管要求以及银行自身的发展目标确定新年度总的经济资本限额，再将此额度按一定比例分配给下级分支机构；第二阶段，在上级行下达的经济资本限额范围内，各下级行选择最有利于增加自身价值的业务；第三阶段，事后调整阶段．各分支机构按照第二阶段选择出来的业务发放贷款后，随着时间推移，贷款的现金流分期收回使得资产暴露逐渐减小；或者由于种种原因，资产质量发生变化，如信用评级恶化导致违约率上升等．针对以上情形，商业银行都需要根据调整后的参数结果重新进行经济资本计量与配置．三个阶段相互促进，互相补充，不断循环往复，共同构成了商业银行的动态经济资本配置体系．

本文以第一阶段作为主要研究对象．总行在确定各分支机构年度经济资本限额时应当将整体最优作为基本目标．这需要考虑两个因素，一是满足整体最优风险分散，二是满足整体价值最优化．我们通过修正后的ＲＡＲＯＣ这一指标将以上两个因素结合起来，将各分支机构的经营绩效与各分支机构资产的风险贡献直接挂钩．用修正后的ＲＡＲＯＣ（分支机构风险调整后的收益与资产的风险贡献的比值）作为评价指标是从总行的角度来评估各分支机构的经营绩效．这和总行与各分支机构自上而下的经济资本分配路线相一致．以该值作为参数构建的经济资本优化配置模型更符合全行价值最优化的经营目标．在风险调整收益一定的前提下，各分支机构的经营绩效与其风险贡献成反比，风险贡献越小，绩效越高，反之亦然．因此，风险贡献的确定必须足够有效以充分调动各下级分支机构风险控制的积极性．这样，各分支机构风险控制积极性得以充分调动，能使银行整体保持最优风险控制状态．

２．２一致性原理

从上面的分析可以看到合理的计量各分支机构信贷资产风险贡献的重要性，而一致性原理恰恰为我们解决了这个难题，运用该原理计量各分行风险贡献符合整体最优风险分散的要求．

设定：Ｎ＝｛１，２，…，ｎ）表示总行由ｎ个分支机构组成，Ｘｉ（ｉ∈Ｎ）表示第ｉ个分支机构资产净值的有界随机变量，Ｋ表示第ｉ个分支机构的风险贡献，Ｋ＝ｐ（ｘ）表示整个银行的经济资本．

一致性原理要求同时满足以下性质，：

１）完全配置：各分支机构资产风险贡献之和等于银行整体风险，即

∑Ｋｉ＝Ｋ

够缩减，可表示为（１）２）无缩减性：各分支机构在总行组合中的风险贡献在全部可能组合中最小，没有分支机构的风险贡献能

ＶＭＣ＿Ｎ，三Ｍ甄≤ｐ（ｉ∑ＣＭ咒）ｉ￡、７㈤

１．由于银行信贷资产均存在信用风险，本文不考虑经济资本为负数的无风险配置条件

３４０系统工程理论与实践第３３卷

３）对称陛：Ｖｉ，Ｊ∈Ｎ，若ｉ，Ｊ有完全相同的边际风险贡献，即ＶＭ∈Ⅳ＼｛ｉ，Ｊ），都有

ｐ（∑‰）一ｐ（∑‰）＝ｐ（∑凰）一ｐ（∑凰）、ｋｃＭ、ｋｃＭ、ｋｃＭｕ｛ｉ｝、ｋｅＭｕ｛ｊ｝７７７７

成立，那么Ｋｉ＝蟛．

其中（２）式表示对总行组合的任意子组合，它包含的分支机构的资产在总行组合里的风险贡献之和不大于该组合资产的风险，并且可以推出在所有可能的组合中，它包含的各分支机构资产的风险贡献在总行组合中最小，这表明总行组合的风险分散效应是最优的．

一致性原理要求满足的三项性质对应了整体最优风险分散的要求．完全配置保证各分支机构资产风险贡献之和等于银行整体风险；无缩减性保证了各分支机构在总行组合中的风险贡献在全部可能组合中最小，没有分支机构的风险贡献能够缩减．而第三项是必然的要求．一致性原理要求同时满足完全配置、无缩减性和对称ｌ生三项性质，利用一致性原理能从整体最优风险分散的角度合理有效地计算各分支机构的风险贡献．３风险贡献的计算方法设计

前面分析了商业银行动态的经济资本配置体系，并从整体最优风险分散的角度引入一致性原理以计算各分支机构的风险贡献．然而，一致性作为一种原理，并未给出具体的求解方法．为了商业银行总行能够计算各分支机构资产的风险贡献，本节将Ｄｅｎａｕｌｔ的方法进行改进，主要分为以下两部分：首先，阐述夏普利值的基本原理，试图用可能满足一致性的夏普利值计算各分支机构的风险贡献；然后，找出夏普利值满足一致性的充要条件，构建连接两者之间的桥梁．

３．１用夏普利值风险贡献

Ｄｅｎａｕｌｔ提出了一致性经济资本配置方法，利用在一定条件下满足一致性的夏普利值来确定各分支机构的经济资本额度．但是，采用Ｄｅｎａｕｌｔ的；６－＇Ｎ进行计算需要事先知道该银行各分支机构未来特定时期的资产状况．Ｄｅｎａｕｌｔ没有给出解决这一问题的具体方法，故商业银行总行不能直接用这一方法进行经济资本配置．本文将对Ｄｅｎａｕｌｔ的方法进行改进．在计算出银行各分支机构当前经济资本占用水平后，利用夏普利值从总行角度计算各分支机构的风险贡献；当夏普利值满足一致性原理时，新的方法使总行能从整体最优风险分散角度确定各分支机构的风险贡献．在此基础上，设法确定各分支机构的经济资本额度．

本文将夏普利值引入经济资本配置领域，用于计量各分支机构资产的风险贡献．按照夏普利值的思想，第ｉ个分支机构资产的风险贡献等于该分支机构资产对所有包含它的资产组合的边际风险贡献的期望值，它考虑了整个组合中所有子组合的影响，相对于其他方法计算更加合理．

利用夏普利值按照下式计量风险贡献：

（８—１）！（几一ｓ）Ｋ；ｈ（ｐ（ｓ）一ｐ（Ｓ＼｛ｉ））），ｉ∈Ｎ∑

ＳＣＣｉ———丁一

其中ｓ＝ｌＳＩ表示分支机构的组合ｓ中分支机构个数，ａ表示Ⅳ中包含第ｉ个分支机构的所有分支机构组合的集合．

是南．将分支机构ｉ与组合ｓ组成组合ｓ，则组合Ｓ出现的概率为去击堡型墨坚业．此时，第ｉ个分支机构对组合ｓ的边际风险贡献为ｐ（ｓ）一ｐ（ｓ＼｛ｉ））．因此，夏普利值就是第ｉ个分支机构对所有包含它的组合ｓ的边际风险贡献的期望值．

由此，式（３）给出了合理求解商业银行各分支机构风险贡献的具体方案．

３．２可以从概率角度理解式（３）．对于第ｉ分支机构，ｎ个分支机构中第ｉ个分支机构出现的概率是当；假设Ⅳ中每个组合出现的概率都相同，一个不含ｉ且包含ｓ一１个分支机构的组合雪在所有组合中出现的概率夏普利值满足一致性的充要条件的提出

夏普利值满足一致性时，总行能从整体最优风险分散的角度确定各分支机构资产的风险贡献．相关研究表明，并非所有资产组合的夏普利值均满足一致性．于是在本文中，夏普利值是否满足一致陛，是商业银行能否利用夏普利值进行一致性经济资本配置的关键．

Ｄｅｎａｕｌｔ引进博弈论中相关理论，给出了下面的夏普利值满足一致性的充分条件．

夏普利条件（Ｓｈａｐｌｅｙ，１９７１）：如果资产组合Ⅳ中，对于任意子组合Ｓ，Ｔ，Ｓ∈Ⅳ，Ｔ∈Ⅳ，均满足：

ｐ（Ｓ）＋ｐ（ｒ）芝ｐ（ＳＵＴ）＋ｐ（ｓＦ１Ｔ）（４）

第２期彭建刚，等：基于一致性原理的商业银行经济资本配置方法３４１则夏普利值满足一致性．

然而，夏普利条件只是夏普利值满足一致性的充分非必要条件，完全有可能存在一部分夏普利值不满足夏普利条件但仍满足一致性．为归纳出更完备的判断夏普利值是否满足一致性的准则，我ｉｆ］６１入日本数学家ＹａｓｕｍｉｔｓｕＩｚａｗａ在博弈论中的研究成果【７】ｊ给出夏普利值满足一致性的充要条件．

Ｙａｓｕｍｉｔｓｕ条件（Ｙａｓｕｍｉｔｓｕ，１９９９）：夏普利值满足一致性，当且仅当组合为完全凹组合．如果资产组合Ⅳ中，对于任意子组合ＴＣＮ，满足：

ｏ

儿：∑∑坠半导型坎ｓ）一ｐｉ（ｓｎＴ）］ｓ元★ｉ面Ｔ

体表现在，式（５）中，因为ｉ∈Ｓ

矿（Ｓ）一ｐ。（ｓｎｎ（５）ｎ则称该组合为完全凹组合．其中，∥（ｓ）＝ｐ（ｓ）一ｐ（ｓ＼ｉ），如果ｓｎＴ＝０，则∑扩（ｓ）一ｐｉ（ｓＳｎⅣＴ）］＝０．比较两个条件，Ｙａｓｕｍｉｔｓｕ条件比夏普利条件作为夏普利值是否满足一致性的判断依据时更为完备．具Ｔ，所以ｎＴ）＝ｐ（ｓ）一ａ（ｓ＼ｉ）一（ｐ（ｓ

＝Ｐ（（＾５ｒＮＴ＼ｉ）Ｕ（ＳＮＴ））一ｐ（ＳＯＴ＼ｉ）＝ｐ（Ｓ）＋ｐ（ｓＯＮＴ＼ｉ）一（ｐ（ｓ＼ｉ）＋（ｐ（ｓＴ＼ｉ）Ｕ（ＳＮＤＴ））ｚ））＋Ｐ（（＾５ｒｎＴ＼ｉ）Ｄ（Ｓｎ丁））一Ｊ９（（ＳＴ））．

如果夏普利条件得到满足，则ｐｉ（ｓ）一Ｐｉ（ＳＡＴ）≤０，那么Ｙａｓｕｍｉｔｓｕ条件也成立．如果夏普利条件无法满足，即存在这样的Ｓ，Ｔ，使得ｐｉ（ｓ）一Ｐ‘（ＳＮＴ）＞０，（ｉ∈ＳｎＴ），只要∑∑坠掣：产二型［ｐｉ（ｓ）一Ｐ。（ＳＡＴ）］≤

ｓｃⅣｉＥＳＯＴ

ｏ条件能够满足，那么Ｙａｓｕｍｉｔｓｕ条件仍然成立．此时，用夏普利值计算风险贡献也是符合一致性要求的．

至此，我们找到了夏普利值满足一致性的充要条件，为判断夏普利值是否满足一致性找到了更完备的准则，也找到了确定了各分支机构信贷资产的风险贡献的方法．

４经济资本优化配置模型构建

本部分构建一个以修正ＲＡＲＯＣ为参数的经济资本优化配置模型，确定各分支机构的经济资本限额．本文认为，用信贷资产的风险贡献替代非预期损失测算ＲＡＲ０ｃ——从总行角度出发衡量各分支机构的经营绩效，各分支机构的相互关系和组合产生的分散化效应也能表现出来，是与总分支机构自上而下的经济资本分配路线相一致的绩效评估方式，还可达到最优风险分散．另一方面，用ＥＶＡ最大体现全行价值的最大化．

首先，我们根据各分支机构信贷资产的风险贡献分别计算出各分支机构的ＲＡＲＯＣ

ｉ分行信贷资产的风险贡献

式（６）中ｉ分支机构信贷资产的风险贡献由夏普利值计算得出．

基于上述ＲＡＲＯＣ值，本文以ＥＶＡ为目标函数，构建如下模型（＋）：

ｍａｘＲＡＲ。Ｇ＝坐堕∑二｛雾葺雾警萎高丢蓁著彗耄≯＝丝塑旦铲‘Ｋ户“ＥＶＡ＝∑ＲＡＲＯＣｉ×Ｋ～ｈ×ｙ

ｓ．ｔ．∑Ｋ≤Ｙ，ｉ＝１∥２一，ｎ

ｉ（７）

∑ＲＡＲＯＣｉ×Ｋ

—Ｌ————＿＝＝＝＿＝＿＝——一∑Ｋ

ｉ＞ｈ—（８）

１邴毒＜１＋刚＜侧，Ｑ＞。

轰鲳㈣＜圳乩２，…，礼

其中

ＲＡＲＯｑｄ丑式（６）计算得出；（９）（１０）ｙ表示新的年度总行可用经济资本总量；

ｈ）９底线回报率，由总行根据年度发展目标自行确定；１，Ｏｌ，卢为正的常数，由总行自行确定

Ｋ妒在该模型中表示利用夏普利值计算出的ｉ分支机构上一年度的风险贡献；

Ｋ表示总行为各分支机构设定的新一年度的风险限额；

３４２系统工程理论与实践第３３卷

各约束条件含义为：约束条件（７）表示，总行在经济资本总量范围内对各分支机构分配经济资本：条件（８）表示，新年度总行ＲＡＲＯＣ值不能低于经济资本回报率，该回报率由总行根据发展目标自行确定；条件（９）９表示，总行为了维持业务发展的稳定，对各分支机构经济资本增减幅度设定一定范围；条件（１０）表示，总行设定集中度上限防止单个分支机构风险过于集中．

对以上模型（＋）求解，可以得到晟优解（Ｋ＋，珂，…，搿），Ｋ表示总行为各分支机构设定的新一年度的风险限额，相当于各分支机构在新的年度各个分支机构对总行的理想的风险贡献量．需要最终还原为各分支机构经济资本限额．

设仇为ｉ分支机构的风险贡献系数，ＵＬｉ为ｉ分支机构存量资产的非预期损失，仇＝与蕾，假定新年度各分支机构的风险贡献系数保持不变，则各分支机构的经济资本限额ＬＥＣｉ可由下式确定：加Ｃｉ－鼍＝等（１１１４仇≯“）

最终，各分支机构的增量经济资本限额为：ＬＥＣｉ—ＵＬ。．在确定了各分支机构的信贷资产的增量经济资本限额后，各分支机构可在此限额范围内进行业务的选择，从而能够优化资产结构．

５算例分析

为了对本文提出的基于一致性原理的经济资本配置方法的有效性进行论证，我们采用某城市商业银行公司贷款数据做如下算例分析．

５．１样本数据的选取与说明

本文收集了某城市商业银行三家支行２００９年发生的公司贷款数据，涵盖了百货零售、包装装潢、超市零售、有色金属加工等一百多个行业，共８０５笔数据．为便于介绍方法使用的有效性，假设该城市商业银行只有此三家支行，标号为Ｉ、ＩＩ、ＩＩＩ，２００９年分别发放了２７７、３３３、１９５笔贷款．根据贷款违约表法计算出公司贷款的年度违约概率，结果如表１所示．对于违约损失率，本文采用巴塞尔委员会提出的参照值３５％作为预期违约损失率的估计值．

表１一年期公司贷款的违约概率

信用等级ＡＡＡ—ＡＡ

０ＡＢＢＢ＋ＢＢＢＢＢＢ—ＢＢＢＣＣＣ违约概率０１．３９％２，４５％２．４５％２．４５％６，５８％７．７５％１２，６７％

５．２经济资本与夏普利值的计算

根据ＴａｉｌＶａＲ计算公式，基于违约率均值不变下的损失分布递归式Ａ。＝∑鲁如一∞和表１的结

ｊ：＇ＴｊＳ”

果，我们在置信度为９９．９％的情况下计算总行贷款组合和各分支机构的预期损失（ＥＬ）与非预期损失（ＵＬ），并给出总行贷款组合的损失分布情况，结果如表２．

表２参数计算结果（单位：十万元）

，’＿、０｝享妾『Ｉ『Ｉ『－Ｉ．Ｉ『『｜『『『｜Ｉ｜…Ｉ『３０６Ｄ９０１２０１５０１８０２１０２４０２７０３００３３０３６０３９０４２０４５０４８０５１０５４０损失

图１总行贷款组合违约损失分布图

根据式（３）与表２的结果，计算各支行信贷资产的风险贡献，结果如表３

表３风险贡献计量结果

由以上结果可得到以下结论：

１）对于非预期损失大的支行，其信贷资产的风险贡献相应较多