民生证券-策略周报：再论“不下车，勤收割”
上传者：陈明|上传时间：2015-04-29|密次下载
民生证券-策略周报：再论“不下车，勤收割”
本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1
策略周报
报告摘要：
我们上周报告中提示投资者：在大盘震荡加剧、尚不言顶的市场环境
中，要坚持“不下车，勤收割”。但在上周三主板与创业板的双双重挫
后，很多投资者避险情绪骤升，仓皇下车，惊魂未定中却发现被随后
两天逆袭行情远远甩在身后，后悔之际，周五证监会“禁伞”利空一出，
交易中的海内外指数应声快速下跌，周日，央行宣布降准1%。好一个
多事之周！那么问题来了：此时下车被甩，是万幸还是不幸？
重申二季度策略：“不下车，勤收割”。把握蓝筹中，从一线到二线、
从上游到下游的转变，把握成长中，从调整到分化、再到普涨的转变。
我们认为，无论在时间上还是在幅度上，“禁伞”对股市的影响都相对
有限，1.19 暴跌难重演，市场将继续宽幅震荡向上，4300 不是高点。
尽管降准已在市场预期中，但其产生的实际利好依然不可小觑，短期
对冲“禁伞”消极影响，长期继续提振股市尤其是大盘蓝筹估值。
对于不慎提前下车的投资者，我们建议，牛市半途，调整正是再上车
的机会：
1.经济不起，宽松不止，政策不停，牛市不休。
2.依然有观望者、怀疑者、敲钟者的牛市不言顶。
3. Smart money 持续入场，杠杆基金迎来大爆发。
4. 大盘阶段性调整的一个重要时点可能是滞涨板块补涨结束，目前
有滞涨低估值板块尚未被解放。
那么问题又来了，追什么？
答：一追滞涨和低估值蓝筹，二追充分调整的真成长，三要把握周期
蓝筹向消费蓝筹的转换机会。
以“抓住市场风格转变为低估值和滞涨蓝筹带来的机遇，同时深入甄
选并逢低布局新经济崛起下的真成长”为二季度投资逻辑，强烈推荐
一带一路、互联网+、环保、基因检测/诊疗、人工智能、军民融合及
盈利拐点主题行业。
风险提示：货币政策进一步宽松预期落空，稳增长政策出台力度不及
预期，个股年报业绩黑天鹅
再论“不下车，勤收割”
民生VOICE 2015 年4 月19 日
民生证券研究院
策略分析师：李少君
执业证号：S0100513010001
电话：(8610)85127819
邮箱：lishaojun@http://wendang.chazidian.com
地址：北京市东城区建国门内大街28 号
民生金融中心A 座17 层 100005
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