产业逻辑投资线路图：快速消费品(食品饮料为主)数量化品牌渠道评级模型-2012-10-15

上传者：吕维刚
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上传时间：2015-05-05
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产业逻辑投资线路图：快速消费品(食品饮料为主)数量化品牌渠道评级模型-2012-10-15

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行业深度报告●食品饮料
2012 年 10 月 15 日
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快速消费品（食品饮料为主）
行业深度报告模板
数量化品牌渠道评级模型
——产业逻辑投资线路图
核心观点:
推荐维持评级
 从实业界角度对“品牌”和“渠道”进行数量化分析，是挖掘
快速消费品行业（食品饮料为主）战略性投资品种的必经之路
在进行快速消费品（以食品饮料为主）行业公司研究时，如何
在分类庞杂的众多上市公司中抓住核心因素，拨云见日，穿越经营
业态和产品种类等表象，穿越与其他行业相通的基础评判标准如战
略、治理结构及管理层等，抓住该行业不同于其他行业的特有的核
心盈利模式和投资价值判断标准，继而进行分类分析，建立更为贴
近产业现实的研究分析模型，成为挖掘能够获取超额收益的战略性
投资品种的前提条件之一。
同时建立研究分析模型必须符合动静双态的要求，因为行业及
行业内生产商处于动态的不断变化之中，因此研究模型应该不仅能
分析师
董俊峰（首席）
：（8610）6656 8780
：dongjunfeng@http://wendang.chazidian.com
执业证书编号：S0130511010002

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1．产业逻辑投资线路图——俊峰品牌渠道评级
体系——快速消费品（食品饮料为主）行业
够分析现状，更为重要的是可以根据历史沿革和最新动态变化，预
研究模型 20061115
测未来发展趋势。研究模型唯有做到这一点，才能够先人一步，帮
2．快速消费品行业极具投资价值之公司投资价
助投资者抓住获取超额收益的投资机会。
值判断标准篇 20030818
“品牌渠道评级体系”主要包括三大数量化模型“行业公司分
类模型”、“品牌渠道坐标系”和“品牌渠道评级模型”
在根据我们五年消费品实业界工作经验，进行快速消费品产业
链分析所寻找到的产业关键成功因素的基础上，建立“快速消费品
行业公司分类模型”。在该模型中，将行业内所有上市公司分为“品
牌拉动型”和“渠道推动型”，这也符合产业界“高空拉动”和“地
面推广”两种营销策略。
然后建立“品牌渠道坐标系”，该坐标系是联系“品牌渠道评
级模型”的枢纽环节和数量化分析主体。
品牌渠道评级的标准分源于品牌渠道坐标系，亦即每个上市公
司所处的坐标点的横坐标及纵坐标的复合函数。然后计算出目标市
值和现市值之间的溢价率后，进行排序分析。
各生产商之间的博弈能否成功的核心决定性因素是品牌和渠道
虽然 2006 年以来 A 股市场投资者逐步认可了品牌和渠道的核
心分析因素地位，但在此再次强调我们从 2003 年以来的报告观点，
即各生产商之间博弈能否成功的核心决定性因素是品牌和渠道。
本文模型可作为快速消费品行业投资分析三大工具
包括但不限于：（1）同一时间在多个投资品种中，挖掘投资标
的，特别是战略性投资品种；（2）同一投资品种，穿越不同时间的
价值变动分析；（3）战略性高度的风险控制。
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