民生证券-5月5日大跌民生证券全解读
上传者：柳清瑞|上传时间：2015-05-08|密次下载
民生证券-5月5日大跌民生证券全解读
本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告1
民生策略
策略分析师 李少君 电话：(8610)8512 7819 邮箱：lishaojun@http://wendang.chazidian.com 执业证号：S0100513010001
5 月5 日，沪指跌4.06%，重挫200 点，创业板大跌2%。人民日报5 月4 日罕见发
表警示性评论《牛市也别忘风险》，同时市场关于“上调印花税”传言四起，揣测“监管将对
疯牛下狠手”。 那么，今日股市大跌是否是牛市中期调整的信号？我们特邀民生证券宏观
策略及各行业分析师一起解读5.5 股市巨震以及后市投资逻辑与行业机遇。
【民生证券研究院执行院长 管清友】从供给收缩转向需求扩张
1、中央的宏观政策思路正在从供给收缩转向需求扩张。中央的货币宽松将继续发力，
地方可能掀起新一轮基建热潮，但总体上看，政策短期内还无法对冲传统增长点的萎缩，
经济在年内不会有大的起色，全年经济会基本横在7%左右，和去年的情况类似。
2、经济弱、政策松的背景下，居民和银行资产重配以及货币宽松推动的牛市会继续
前行，即便短期节奏有所变化，也不会改变房产造富到股权造富时代的长期趋势。
3、从监管层面看，不希望看到疯牛，但更不希望看到疯熊。上调印花税、资本利得
税这些措施短期还看不到，目前打造“慢牛”的主要思路还是加快IPO，让资金真正注入
实体经济。考虑到修法程序、管理权交接等技术性因素，IPO 注册制推出要到年底或明年
年初，短期内也不会对市场产生重大影响。
4、策略上风格继续切换，从一线蓝筹到二线蓝筹，从周期到消费，调整到位之后成
长弹性可能更大。
【民生策略 李少君】当“新股冲击+监管喊话+两融
杠杆下调”不期而遇，请“抓紧
缰绳，骑牛不下”
回顾上期报告《抓紧缰绳，骑牛不下》，我们提出：监管与供给持续施压，牛市换挡
中，但只要经济犹弱、政策不休，市场新高犹存；换挡期，建议抓紧缰绳，骑牛不下。
今日市场巨震正是迫于监管与供给的持续施压：
1.今日12 家新股开始申购
2.人民日报罕见刊发警示文章《牛市也别忘风险》
3.继中信证券后招商证券也宣布下调1352 只个股折算率。
5 月5 日大跌民生证券全解读
2015 年5 月5 日
下载文档
热门试卷
- 2016年四川省内江市中考化学试卷
- 广西钦州市高新区2017届高三11月月考政治试卷
- 浙江省湖州市2016-2017学年高一上学期期中考试政治试卷
- 浙江省湖州市2016-2017学年高二上学期期中考试政治试卷
- 辽宁省铁岭市协作体2017届高三上学期第三次联考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2016-2017学年高二11月月考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2017届高三11月月考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2016-2017学年高一11月月考政治试卷
- 广西钦州市高新区2016-2017学年高二11月月考政治试卷
- 广西钦州市高新区2016-2017学年高一11月月考政治试卷
- 山东省滨州市三校2017届第一学期阶段测试初三英语试题
- 四川省成都七中2017届高三一诊模拟考试文科综合试卷
- 2017届普通高等学校招生全国统一考试模拟试题（附答案）
- 重庆市永川中学高2017级上期12月月考语文试题
- 江西宜春三中2017届高三第一学期第二次月考文科综合试题
- 内蒙古赤峰二中2017届高三上学期第三次月考英语试题
- 2017年六年级（上）数学期末考试卷
- 2017人教版小学英语三年级上期末笔试题
- 江苏省常州西藏民族中学2016-2017学年九年级思想品德第一学期第二次阶段测试试卷
- 重庆市九龙坡区七校2016－2017学年上期八年级素质测查（二）语文学科试题卷
- 江苏省无锡市钱桥中学2016年12月八年级语文阶段性测试卷
- 江苏省无锡市钱桥中学2016-2017学年七年级英语12月阶段检测试卷
- 山东省邹城市第八中学2016-2017学年八年级12月物理第4章试题（无答案）
- 【人教版】河北省2015-2016学年度九年级上期末语文试题卷（附答案）
- 四川省简阳市阳安中学2016年12月高二月考英语试卷
- 四川省成都龙泉中学高三上学期2016年12月月考试题文科综合能力测试
- 安徽省滁州中学2016—2017学年度第一学期12月月考高三英语试卷
- 山东省武城县第二中学2016.12高一年级上学期第二次月考历史试题（必修一第四、五单元）
- 福建省四地六校联考2016-2017学年上学期第三次月考高三化学试卷
- 甘肃省武威第二十三中学2016—2017学年度八年级第一学期12月月考生物试卷
网友关注
- 2010年江西省公务员考试《申论》真题
- 2011年4月24日江西公务员考试行测真题参考答案
- 2013年江西公务员考试真题解析（6月29日）
- 2013江西省公务员考试申论深度解读
- 2011年6月26日江西省公务员面试真题
- 2009年3月1日江西省公务员面试真题
- 2013年江西公务员考试行测数量关系真题答案及解析
- 2011年4月24日江西公务员考试行测真题
- 2014江西省公务员考试申论真题
- 2009年江西省公务员录用考试面试真题及解析
- 江西省历年面试真题之综合分析题
- 2014年江西公务员考试行测模拟试卷
- 2010年江西省公务员考试《申论》真题解读
- 2010年江西省公务员考试《行测》真题参考答案
- 2014年江西省公务员面试6月21日真题
- 2014年江西省公务员面试6月22日真题
- 2013江西公务员考试行测答案：言语理解
- 江西省历年面试真题之求职动机题
- 2012年江西省市公务员考试申论真题深度解读
- 江西省历年面试真题之人际关系题
- 2014年江西公务员考试行测真题答案解析
- 江西省历年面试真题之情景应变题
- 2011年4月24日江西省公务员考试申论真题答案解析
- 2012年江西公务员考试行测真题
- 2013年江西公务员考试行测真题答案
- 2014年江西省公务员考试申论真题答案及解析
- 2009年江西省公务员考试面试真题
- 军事理论知识考试试题（二）
- 2008年江西省公务员考试面试真题
- 2011年6月25日江西省公务员面试真题
网友关注视频
- 沪教版牛津小学英语（深圳用） 四年级下册 Unit 7
- 外研版英语七年级下册module1unit3名词性物主代词讲解
- 七年级下册外研版英语M8U2reading
- 8.练习八_第一课时(特等奖)(苏教版三年级上册)_T142692
- 第五单元 民族艺术的瑰宝_15. 多姿多彩的民族服饰_第二课时(市一等奖)(岭南版六年级上册)_T129830
- 二年级下册数学第三课 搭一搭⚖⚖
- 北师大版小学数学四年级下册第15课小数乘小数一
- 19 爱护鸟类_第一课时(二等奖)(桂美版二年级下册)_T502436
- 沪教版牛津小学英语（深圳用） 五年级下册 Unit 12
- 3月2日小学二年级数学下册（数一数）
- 七年级英语下册 上海牛津版 Unit5
- 三年级英语单词记忆下册（沪教版）第一二单元复习
- 沪教版牛津小学英语（深圳用） 五年级下册 Unit 7
- 二次函数求实际问题中的最值_第一课时(特等奖)(冀教版九年级下册)_T144339
- 沪教版牛津小学英语（深圳用） 四年级下册 Unit 8
- 沪教版牛津小学英语（深圳用） 四年级下册 Unit 2
- 沪教版八年级下册数学练习册一次函数复习题B组（P11）
- 第五单元 民族艺术的瑰宝_16. 形形色色的民族乐器_第一课时(岭南版六年级上册)_T1406126
- 沪教版牛津小学英语（深圳用） 四年级下册 Unit 4
- 【部编】人教版语文七年级下册《泊秦淮》优质课教学视频+PPT课件+教案，广东省
- 二年级下册数学第二课
- 六年级英语下册上海牛津版教材讲解 U1单词
- 沪教版八年级下册数学练习册20.4（2）一次函数的应用2P8
- 【部编】人教版语文七年级下册《过松源晨炊漆公店（其五）》优质课教学视频+PPT课件+教案，辽宁省
- 七年级英语下册 上海牛津版 Unit9
- 《小学数学二年级下册》第二单元测试题讲解
- 飞翔英语—冀教版(三起)英语三年级下册Lesson 2 Cats and Dogs
- 青岛版教材五年级下册第四单元（走进军营——方向与位置）用数对确定位置（一等奖）
- 冀教版小学数学二年级下册1
- 化学九年级下册全册同步 人教版 第22集 酸和碱的中和反应（一）
精品推荐
- 2016-2017学年高一语文人教版必修一+模块学业水平检测试题（含答案）
- 广西钦州市高新区2017届高三11月月考政治试卷
- 浙江省湖州市2016-2017学年高一上学期期中考试政治试卷
- 浙江省湖州市2016-2017学年高二上学期期中考试政治试卷
- 辽宁省铁岭市协作体2017届高三上学期第三次联考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2016-2017学年高二11月月考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2017届高三11月月考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2016-2017学年高一11月月考政治试卷
- 广西钦州市高新区2016-2017学年高二11月月考政治试卷
- 广西钦州市高新区2016-2017学年高一11月月考政治试卷
分类导航
- 互联网
- 电脑基础知识
- 计算机软件及应用
- 计算机硬件及网络
- 计算机应用/办公自动化
- .NET
- 数据结构与算法
- Java
- SEO
- C/C++资料
- linux/Unix相关
- 手机开发
- UML理论/建模
- 并行计算/云计算
- 嵌入式开发
- windows相关
- 软件工程
- 管理信息系统
- 开发文档
- 图形图像
- 网络与通信
- 网络信息安全
- 电子支付
- Labview
- matlab
- 网络资源
- Python
- Delphi/Perl
- 评测
- Flash/Flex
- CSS/Script
- 计算机原理
- PHP资料
- 数据挖掘与模式识别
- Web服务
- 数据库
- Visual Basic
- 电子商务
- 服务器
- 搜索引擎优化
- 存储
- 架构
- 行业软件
- 人工智能
- 计算机辅助设计
- 多媒体
- 软件测试
- 计算机硬件与维护
- 网站策划/UE
- 网页设计/UI
- 网吧管理