民生证券-5月5日大跌民生证券全解读
上传者:柳清瑞|上传时间:2015-05-08|密次下载
民生证券-5月5日大跌民生证券全解读
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民生策略
策略分析师 李少君 电话:(8610)8512 7819 邮箱:lishaojun@http://wendang.chazidian.com 执业证号:S0100513010001
5 月5 日,沪指跌4.06%,重挫200 点,创业板大跌2%。人民日报5 月4 日罕见发
表警示性评论《牛市也别忘风险》,同时市场关于“上调印花税”传言四起,揣测“监管将对
疯牛下狠手”。 那么,今日股市大跌是否是牛市中期调整的信号?我们特邀民生证券宏观
策略及各行业分析师一起解读5.5 股市巨震以及后市投资逻辑与行业机遇。
【民生证券研究院执行院长 管清友】从供给收缩转向需求扩张
1、中央的宏观政策思路正在从供给收缩转向需求扩张。中央的货币宽松将继续发力,
地方可能掀起新一轮基建热潮,但总体上看,政策短期内还无法对冲传统增长点的萎缩,
经济在年内不会有大的起色,全年经济会基本横在7%左右,和去年的情况类似。
2、经济弱、政策松的背景下,居民和银行资产重配以及货币宽松推动的牛市会继续
前行,即便短期节奏有所变化,也不会改变房产造富到股权造富时代的长期趋势。
3、从监管层面看,不希望看到疯牛,但更不希望看到疯熊。上调印花税、资本利得
税这些措施短期还看不到,目前打造“慢牛”的主要思路还是加快IPO,让资金真正注入
实体经济。考虑到修法程序、管理权交接等技术性因素,IPO 注册制推出要到年底或明年
年初,短期内也不会对市场产生重大影响。
4、策略上风格继续切换,从一线蓝筹到二线蓝筹,从周期到消费,调整到位之后成
长弹性可能更大。
【民生策略 李少君】当“新股冲击+监管喊话+两融
杠杆下调”不期而遇,请“抓紧
缰绳,骑牛不下”
回顾上期报告《抓紧缰绳,骑牛不下》,我们提出:监管与供给持续施压,牛市换挡
中,但只要经济犹弱、政策不休,市场新高犹存;换挡期,建议抓紧缰绳,骑牛不下。
今日市场巨震正是迫于监管与供给的持续施压:
1.今日12 家新股开始申购
2.人民日报罕见刊发警示文章《牛市也别忘风险》
3.继中信证券后招商证券也宣布下调1352 只个股折算率。
5 月5 日大跌民生证券全解读
2015 年5 月5 日
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