易居研究综合月报201501

上传者：刘永山
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上传时间：2015-05-08
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易居研究综合月报201501

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核心观点

行业多项指标筑底，2015年有望逐步复苏

一、住建部推进住房租赁市场发展，地方政策动作较少

1月6日，住建部印发了《住房城乡建设部关于加快培育和发展住房租赁市场的指导意见》。《意见》指出需要充分认识培育和发展住房租赁市场的重要意义，发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好发挥政府作用。《意见》提出要建立住房租赁信息政府服务平台、大力发展住房租赁经营机构、支持房企将其持有的房源向社会出租、积极推进房地产投资信托基金(REITs)试点、从租赁市场筹集公共租赁房源等重大措施。此次政策要求多渠道增加租赁房源供应，显示住房租赁市场开始受到政府重视。从地方房地产政策来看，近期各地动作较少，仅有厦门宣布全面取消商品房限购、北京提高公积金贷款额度、南京告别经适房推共有产权房等。

二、2014年四大行业供应指标全面筑底

根据国家统计局公布的房地产行业数据，2014年，全国房地产开发投资95036亿元，同比增长10.5%，增速比1-11月份回落1.4个百分点，比2013年回落9.3个百分点；房地产开发企业土地购置面积33383万平方米，同比下降14.0%，降幅比1-11月份收窄0.5个百分点；房地产开发企业房屋新开工面积179592万平方米，同比下降10.7%，降幅扩大1.7个百分点；房地产开发企业到位资金121991亿元，同比下降0.1%，1-11月份为增长0.6%，2013年为增长26.5%。

三、2014年商品房销售量较上年明显回落

2014年，商品房销售面积120649万平方米，同比下降7.6%，降幅比1-11月份收窄0.6个百分点，2013年为增长17.3%。从商品房销售面积同比增幅走势看，自2014年年初大幅滑落至负增长区间后，整体走势较为平稳，显示商品房市场仍处于筑底调整阶段。

四、12月70城房价指数环比跌幅持续收窄

12月份，70个大中城市新建商品住宅价格环比跌幅0.4%，延续了5月份开始的下跌态势，但跌幅继续收窄，相比11月跌幅缩小了0.2个百分点。同比跌幅4.5%，目前已出现连续四个月同比下跌的现象，且跌幅在扩大。

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宏观经济

国内经济增长趋缓，下行压力依旧较大

四季度GDP同比增幅达7.3%，与三季度持平，2014年全年GDP增速为7.4%，也低于去年7.5%的预测值，显示宏观经济增长势头趋缓，“调结构、稳增长”依旧是目前政策的主要方向。从年末各项指标看，大多趋于稳定。今年在国内外经济形势未明显改善的情况下，我国经济下行的压力依旧较大。

从经济先行指标PMI的走势看，12月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月回落0.2个百分点，微高于临界点，表明我国制造业保持稳定运行的基本态势，但增长动力仍显不足。

从物价角度看，12月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.5%，环比上涨0.3%。2014年，全国居民消费价格总水平比上年上涨2.0%。12月CPI虽较上月升幅有所好转，但仍处于近五年低位附近，且仍为连续第四个月低于2%。部分食品价格季节性反弹导致CPI 增幅略高于预期，但CPI 增幅依然相对疲弱。

从消费角度看，12月份，社会消费品零售总额25801亿元，同比名义增长11.9%。2014年全年，社会消费品零售总额262394亿元，同比名义增长12.0%，实际增长10.9%。12月社会消费品零售总额增幅的回升，主要是季节性效应继续带动年底消费的回升。

从工业增速看，12月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.9%，比11月份加快0.7个百分点。从环比看，12月份比上月增长0.75%。12月工业增长超出预期，主要是政府稳增长力度特别是基建加码超出预期，此外也与2013年12月基数较低有关。2014年全年，规模以上工业增加值同比增长8.3%。分行业看，12月份，41个大类行业中有39个行业增加值保持同比增长;分地区看，12月份，东部地区增加值同比增长7.1%，中部地区增长8.1%，西部地区增长10.6%。

从投资增速看，2014年，全国固定资产投资（不含农户）502005亿元，同比名义增长15.7%（扣除价格因素实际增长15.1%），增速比1-11月份回落0.1个百分点。从环比速度看，12月份固定资产投资（不含农户）增长1.21%，房地产等对固定资产投资的拖累明显。

12月末，广义货币(M2)余额122.84万亿元，同比增长12.2%，增速分别比上月末和上年末低0.1个和1.4个百分点；2014年12月份人民币贷款增加6973亿元，同比多增2149亿元，全年人民币贷款增加9.78万亿元。2014年12月份社会融资规模为1.69万亿元，分别比上月和上年同期多5486亿元和4413亿元。

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