第1章 国际收支Word

　　国际金融

　　为什么要学习国际金融学？ 个人– 出国留学、旅游、工作、移民、境外投资

　　企业– 出口收入、进口成本、筹集资金、境外投资

　　政府– 进出口、资本流动、货币汇率、经济全球化

　　关于国际金融 国际金融学是一门研究国际间货币资金周转和运 动及其规律的学科。本质是从货币金融角度研究 开放经济(open-economy)下内外均衡同时实现 的问题。–早期的国际金融隶属于国际贸易，为其融资和结算服 务，主要讨论货币兑换、融资、利息等。 –“二战”后，国际金融脱离国际贸易，又落入国际经 济学范畴，是其中讨论货币流动的分支。

　　关于国际金融 学科背景–宏观层面-经济学-国际经济学(理论) 一国汇率水平如何决定？

　　一国对外经济的平衡如何实现？

　　–微观层面-管理学-跨国公司财务管理(实务) 给定现在的宏观经济和金融环境，跨国公司怎样进 行它们的财务运作？(套利、融资、套期保值、投 资和投机)

　　主要内容与知识体系经济内外部均 衡

　　中央银行 外汇市场

　　国际收支

　　汇率

　　汇率制度 国际货币体系 金融危机

　　当前国际金融热点问题卢布危机顶着令人瑟瑟发抖的寒风，俄罗斯人涌入从圣彼得堡到西伯利亚 的各大外币兑换处，争相将手中的卢布兑换成美元和欧元。俄罗斯储 蓄银行莫斯科分行的一位经理感叹道，“人们带着大摞大摞的现金等 待兑换，简直太疯狂了！”早早的，该行的外汇额度便已经用尽。还 有一些民众涌入电子产品市场、家具店、甚至汽车行，他们想在价格 继续爆炸式增长、卢布进一步贬值之前，将手里的存款花光。 决策者仍在试图力挽狂澜，一次又一次入场干预。本周前两个交 易日，市场爆炸性消息频发。其中包括俄罗斯央行一次性加息650个 基点的惊天之举，还包括数次出售外汇，目的只有一个——拯救卢布 直泻而下的跌势。当日俄罗斯财政部明确表示开始出售外汇，但涨势 未能持续多久便被逆转，随后卢布汇率开始震荡行情。

　　教材及推荐书目教材： 1.《国际金融学》,安辉等著，清华大学出版社。 推荐书目： 1. 《International Finance》(Third Edition),Keith Pilbeam, 中国人民大学出版社。 2. 《国际金融》(第二版),单忠东等，北京大学出版社，2006年。 课外： 1. 《世界是部金融史》,陈雨露、杨栋，北京出版社。 2. 《货币崛起》,尼尔弗格森著，中信出版社。 3. 路透中文 4. 华尔街日报中文

　　考核形式

　　平时成绩：出勤+课堂作业(30%) 考试：开卷(70%)

　　第1章 国际收支和国际收支平衡表中国游客“买买买”忙坏日本商家日本电视台报道称，

　　如果以2104年1-3月中国游客在 日人均消费额为25万日元(约1.3万元人民币)来计算，再乘 以所估的今年春节假期期间中国游客至少45万人的人数， 总消费金额为1125多亿日元(约60亿元人民币)。按照日本 观光厅中国游客旅行支出的一半以上一般用来购物的说法， 那么春节假期期间，中国游客在日“买！买！买！”的花 费预估应该在562亿日元(约30亿元人民币)以上。

　　1.1国际收支 国际收支( Balance of payments , BP )是一国居民在一 定 时 期 内 与 外 国 居 民 的 各 项 经 济 交 易 ( economic transaction)的货币价值总和。 –国际收支是个流量概念。一定时期(一般是一年)交 易的汇总。 –国际收支记录的是通过货币计量的经济交易。 交换——实际资源(商品、服务和收入)和金融资产；转移； 移民；其他估算交易

　　–国际收支记录的是一国居民与非居民之间的交易

　　居民和非居民 只有居民(resident)和非居民(non-resident)之间的经济 交易才是国际经济交易。 居民和公民是两个不同的概念。公民是一个法律概念，而 居民则是一个经济概念。 IMF作了如下规定：自然人居民，指那些在本国居住时间 长达一年以上的个人，但官方外交使节、驻外军事人员等 一律是所在国的非居民；法人居民，指在本国从事经济活 动的各级政府机构、非盈利团体和企业。– 跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。 – 国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非居民。

　　不同时期的国际收支记录不同的交易 国际收支最早出现在17世纪，后来由贸易收支→外汇收支 →所有交易– 最初国际收支被简单解释为对外贸易差额(Balance of Trade), 因为贸易盈余可以带来黄金内流。 – 后来国际收支被用来描述一个国家的外汇收支。 外汇收支，即一经济体在一定时期内必须同其他国家立即以货币结 清的各种到期收付的差额。它所包含的经济交易都是以现金支付为 基础(on cash payment basis)。 那些不引起现金支付的交易，如补偿贸易、易货贸易、实物形式的 无偿援助以及清算支付协定下的记帐贸易等，都没有被包括在外汇 收支里。

　　– 目前IMF所给出的国际收支概念包含全部国际经济交易，是以交易 为基础(on Transaction Basis)。

　　IMF国际收支概念中的经济交易分为五类–金融资产与商品和劳务之间的交换，以货币为媒介的 商品和劳务买卖

　　–商品和劳务与商品和劳务之间的交换，物物交换–金融资产和金融资产之间交换 –无偿的、单向的商品和劳务转移 –无偿的、单向的金融资产转移

　　1.2 国际收支平衡表的概念 国 际 收 支 平 衡 表

　　( Balance of Payments Statement)–是一国对其一定时期内的国际经济交易，根据交易的 特性和经济分析的需要，分类设置科目和账户 (account),并按复式簿记的原理进行系统记录的报 表。 –经常账户、资本和金融账户、平衡账户

　　–复式记账“有借必有贷，借贷必相等”,每一笔交易 都分别记录在国际收支平衡表的借方和贷方

　　出售商品收 入10万

　　购入消费品 等5万

　　红包收入1万 参股某企业1万 买股票1万

　　银行存款3万1万?

　　2、国际收支平衡表的内容 三大类–经常账户(Current account) 商品、服务、收入、经常转移

　　–资本和金融账户(Capital and financial account) 资本账户、金融账户、其他投资

　　–平衡账户 误差与遗漏

　　(2)资本和金融账户 资本与金融账户：指对资产所有权在国际间流动行为进行 记录的账户。它包括资本账户和金融账户两大部分。

　　–资本账户 资本转移：–固定资产所有权的转移，通常为实物转移； –与固定资产买卖相联系的或为条件的资金转移、债务的注 销 –债权人不要求任何补偿的豁免的债务

　　非生产、非金融资产的获取或处置：–是指各种无形资产如专利、版权、商标、经销权以及租赁 和其他可转让合同的交易。