民生证券-汽车行业周报：互联网＋汽车的时代已然来临

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1
汽车行业
行业研究/周报



报告摘要：
 互联网+汽车的时代已然来临
继上汽宣布与阿里合资设立互联网汽车基金后，近日宝马汽车也公布了与阿里
旗下 B2C 平台天猫合作的消息，其内容涉及提供汽车附件在线销售服务、O2O 预
约服务、生活精品和整车订单收集等多个领域的产品与服务，从而使宝马成为国内
首家推出全产品线电子商务的豪华汽车品牌。
据悉，“互联网+汽车”计划已经进入工信部议事日程，不管将来政府级的项目资
金与技术支持怎样运作，一个互联网拥抱汽车的时代已经来临。互联网对汽车行业
带来的变革影响已经从营销、渠道、运营、产品四个维度全面展开，“互联网汽车”、
“互联网汽配城”、“互联网维修店”、“互联网 4S 店”等创新形式已全面铺开。
 重点关注新能源汽车
环保部刚刚完成的我国大气污染防治 9 个重点城市的源解析。结果表明：机动
车、工业生产、燃煤、扬尘等是当前我国大部分城市环境空气中颗粒物的主要污染
来源，约占85%-90%，其中，北京、杭州、广州、深圳的首要污染来源是机动车。
大气污染物来源解析的结果无疑让新能源汽车再次站在风口。在治理雾霾和节
能减排的大背景下，从国家到地方都在积极推动新能源汽车的发展。同时，各限购、
限行城市对新能源汽车开启绿灯，包括多个限购城市新能源汽车单独摇号，指标供
大于求；北京新能源汽车不限行终落地、这些便利条件都成为吸引消费者的一大利
器。
 推荐个股
推荐智能汽车、互联网汽车相关标的：均胜电子、亚太股份、盛路通信，建议
关注东风科技、宁波华翔。未来汽车后市场互联网化是趋势，建议关注：金固股份，
轮胎电商平台特维轮，参股车联网公司上海语境；德联集团，打造品牌并建设 2S
连锁店；隆基机械，参股电商平台车易安。
继续看好汽车板块，重点关注新能源汽车，重点推荐个股，轿车板块：长城汽
车、长安汽车、上汽集团；客车板块：宇通客车、金龙汽车；建议关注松芝股份。
 行业重要政策新闻
国内车企重组并购风云再起
“互联网+汽车”这仅仅是个开始
环保部：北杭广深大气污染源为机动车
自动驾驶汽车9 天5,400 公里横穿美国
 风险提示
行业销量低于预期，经济下行压力。
 盈利预测与财务指标
重点公司
现价 EPS PE
评级
2015-04-03
2013A 2014E 2015E 2013A 2014E 2015E
长城汽车 51.45 2.70 2.65 4.06 19 19 13 强烈推荐
长安汽车 20.29 0.75 1.63 2.25 27 12 9 强烈推荐
上汽集团 26.23 2.25 2.54 2.90 12 10 9 强烈推荐
宇通客车 31.85 1.53 1.77 2.32 21 18 14 强烈推荐
金龙汽车 21.01 0.52 0.55 0.79 40 38 27 强烈推荐
江铃汽车 41.55 1.96 2.44 3.75 21 17 11 强烈推荐
威孚高科 35.61 1.09 1.60 2.20 33 22 16 强烈推荐
松芝股份 24.27 0.59 0.68 0.96 41 36 25 强烈推荐
均胜电子 36.09 0.47 0.65 0.94 77 56 38 强烈推荐
亚太股份 26.80 0.48 0.60 0.84 56 45 32 强烈推荐
资料来源：民生证券研究院
互联网+汽车的时代已然来临
－－汽车行业周报（2015.03.30-2015.04.06）
周报/汽车及配件行业
2015 年 04 月 06 日

推荐 维持评级



行业与沪深300 走势比较




分析师

汽车行业分析师：崔琰
执业证书编号：S0100514080001
电话：(8621)60876715
Email：cuiyan@http://wendang.chazidian.com

实习生徐凌羽对本文有贡献


相关研究
1. 《汽车行业周报（2015.03.23-03.30）：
新能源+互联网：车企应对新常态发展之
路》，2015.03.30
2.《汽车行业周报（2015.03.16-03.23）：汽
车产业互联网化加速》，2015.03.23
3.《汽车行业周报（2015.03.09-03.16）：细
分市场分化，把握结构性机会》，2015.03.16
4.《汽车行业周报（2015.03.02-03.09）：两
会热议，2015 新能源汽车进攻之年》，
2015.03.09
5.《汽车行业2015 年度策略报告：增长
回归平稳 关注结构机会》，2014.12.11
6.《淘汰黄标车系列深度报告二：淘汰
黄标车力度加大 进度加速》，2014.07.29
7.《新能源汽车系列行业深度报告二—
海外电动车：谁来挑战 TESLA？》，
2014.04.21
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
14-04 14-08 14-12
汽车与汽车零部件指数 沪深300