兴业证券-食品饮料行业11月月报:Q3增速排名进一步落后,变革和创新才是唯一出路
上传者:初文江|上传时间:2015-05-05|密次下载
兴业证券-食品饮料行业11月月报:Q3增速排名进一步落后,变革和创新才是唯一出路
请阅读最后一页信息披露和重要声明
行
业
研
究
行
业
研
究
报
告
兴业证券研究报告
#industryId#
食品饮料
#investSuggestion#
中性
(
#
investS
uggesti
onChan
ge#
维持
)
重点公司
重点公司 13PE 14PE 评级
双汇发展 16 14 增持
贵州茅台 11 13 增持
伊利股份 15 17 增持
顺鑫农业 38 24 增持
百润股份 171 120 增持
#relatedReport#
相关报告
《三季报压力持续 中小股票仍
是近期最佳选择》2014-10-25
《中小盘/改革/创新是近期关键
词继续重推百润股份 关注海南
椰岛》2014-10-20
《10 月月报—乳业 Q3 业绩回
升 关注中小盘国企改革借壳创
新等概念股》2014-10-8
《改革和整合将是持续热点 继
续看好大众品》2014-09-14
#emailAuthor#
分析师:
黄茂
huangmao@http://wendang.chazidian.com
S0190513090002
#assAuthor#
研究助理:
刘海啸
liuhaixiao@http://wendang.chazidian.com
刘淑生
liushusheng@http://wendang.chazidian.com
投资要点
#summary#
10 月食品饮料指数下跌3.5%,涨跌幅跑输沪深300 指数5.8pct,垫底。
10 月大盘整体上升,少于一半的板块下滑,食品饮料指数跌幅最大,在
所有板块中垫底。各食品饮料子行业中,仅有其他酒类(15%)、葡萄酒
(2.5%)和啤酒(0.8%)三支保持正增长,其他 7 子板块均呈现不同程
度下跌,跌-11.9%至-0.15%不等,其中权重子板块肉制品(-11.9%)、乳
品(-6.2%)、白酒(-3.6%)跌幅位列前三。
本月观点:创新和变革是行业的唯一出路,短期或有一定超跌反弹行情。
三季报行业增速进一步回落,这次带动增速回落的主要是非白酒的大众消
费品,高端白酒整体未能企稳,继续保持了大幅下滑的态势。总的来看,
消费的内生增长仍在放缓。主产品收入累计增速在20%以上的仅有南方,
克明、光明、三全和安琪,以及完成注入的百润,占上市公司的1/10。而
其中南方、光明、百润和三全都有产品创新的因素作为主导,可见“新常
态”下仅有创新才是唯一的可持续的增长路径。短期来看,伊利和双汇调
整幅度较大,长期来看食品大龙头增速收敛是大趋势,但是我们认为短期
可能会受益于年末机构调整白酒配置带来的相对收益机会。
维持行业“中性”评级,10 月组合再次大幅跑赢行业。行业长期推荐组
合:双汇发展\顺鑫农业\中炬高新\南方 食品\伊利股份\光明乳业\贝因美
\ST 贤成\安琪酵母\百润股份。10 月组合:梅花生物、光明乳业、百润股
份、海南椰岛、安琪酵母,平均收益率6.7%,跑赢行业指数10.2 pct,跑
赢大盘4.3 pct。过去4 个月中,我们有三个月大幅跑赢大盘。11 月组合:
梅花生物,伊利股份,兰州黄河,三全食品,双汇发展,看好超跌股修
复和小盘变革股。
重点数据:更新9 月效益数据,1-9 月白酒利增幅持续下跌至15%,乳制
品利润增长率持续上升至27%。生鲜乳价格环比继续不变,仔猪价环比大
降5.6%,生猪价环比降2.1%。
本周重要事项提醒:股东大会召开:11-03 海南椰岛,11-04 顺鑫农业
#title#
11 月月报—Q3 增速排名进一步落后 变革和创新才
是唯一出路
#createTime1#
2014 年11 月2 日
下载文档
热门试卷
- 2016年四川省内江市中考化学试卷
- 广西钦州市高新区2017届高三11月月考政治试卷
- 浙江省湖州市2016-2017学年高一上学期期中考试政治试卷
- 浙江省湖州市2016-2017学年高二上学期期中考试政治试卷
- 辽宁省铁岭市协作体2017届高三上学期第三次联考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2016-2017学年高二11月月考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2017届高三11月月考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2016-2017学年高一11月月考政治试卷
- 广西钦州市高新区2016-2017学年高二11月月考政治试卷
- 广西钦州市高新区2016-2017学年高一11月月考政治试卷
- 山东省滨州市三校2017届第一学期阶段测试初三英语试题
- 四川省成都七中2017届高三一诊模拟考试文科综合试卷
- 2017届普通高等学校招生全国统一考试模拟试题(附答案)
- 重庆市永川中学高2017级上期12月月考语文试题
- 江西宜春三中2017届高三第一学期第二次月考文科综合试题
- 内蒙古赤峰二中2017届高三上学期第三次月考英语试题
- 2017年六年级(上)数学期末考试卷
- 2017人教版小学英语三年级上期末笔试题
- 江苏省常州西藏民族中学2016-2017学年九年级思想品德第一学期第二次阶段测试试卷
- 重庆市九龙坡区七校2016-2017学年上期八年级素质测查(二)语文学科试题卷
- 江苏省无锡市钱桥中学2016年12月八年级语文阶段性测试卷
- 江苏省无锡市钱桥中学2016-2017学年七年级英语12月阶段检测试卷
- 山东省邹城市第八中学2016-2017学年八年级12月物理第4章试题(无答案)
- 【人教版】河北省2015-2016学年度九年级上期末语文试题卷(附答案)
- 四川省简阳市阳安中学2016年12月高二月考英语试卷
- 四川省成都龙泉中学高三上学期2016年12月月考试题文科综合能力测试
- 安徽省滁州中学2016—2017学年度第一学期12月月考高三英语试卷
- 山东省武城县第二中学2016.12高一年级上学期第二次月考历史试题(必修一第四、五单元)
- 福建省四地六校联考2016-2017学年上学期第三次月考高三化学试卷
- 甘肃省武威第二十三中学2016—2017学年度八年级第一学期12月月考生物试卷
网友关注
- 小悟
- 01单位工程施工组织设计编制标准
- 八神庄小学老游戏回归校园
- 【心态管理】如何与老员工沟通Word
- 我是只猿
- 8弯曲内力Word
- 如何成为一名合格的员工Word
- 第一天Word
- 2017公需科目满分答卷
- 肺气肿配方及用法
- 现场品质-挑战零缺陷(6TOOL)Word
- 第30届中国化学奥林匹克(初赛)北京赛区一等奖名单
- 全国中学生生物学联赛试题答案
- 对自己好一点
- 小城清迈
- 2014工作总结Word2
- 立思辰留学:丹麦旅游签证办理
- 中国光伏领导企业品牌形象排行榜
- 模型结课论文
- 出游的安全
- 07-010.8成都三圣风貌区Word
- 双埠幼儿园母亲节活动简讯
- 辛弃疾李清照Word
- 安徽省阚疃中学2015-2016学年七年级下学期英语期中试题及答案(2)Word
- 2014年全国高中数学联合竞赛一试(A卷)试题及详细解析(Word版)答案
- 立刻说:用巧劲儿,智取单词
- 毕业答辩Word-云南警官学院(封面)-开题报告-毕业设计Word精美模板-(其他学校Word-见本人文库-强烈推荐)
- 立思辰留学:丹麦留学签证办理攻略
- 9身边的经济学规律Word
- 科技论文写作(范文评述)Word
网友关注视频
- 【部编】人教版语文七年级下册《逢入京使》优质课教学视频+PPT课件+教案,安徽省
- 沪教版八年级下册数学练习册21.3(2)分式方程P15
- 沪教版牛津小学英语(深圳用) 四年级下册 Unit 8
- 飞翔英语—冀教版(三起)英语三年级下册Lesson 2 Cats and Dogs
- 沪教版八年级下册数学练习册21.4(1)无理方程P18
- 化学九年级下册全册同步 人教版 第25集 生活中常见的盐(二)
- 冀教版小学数学二年级下册第二单元《有余数除法的整理与复习》
- 苏科版数学八年级下册9.2《中心对称和中心对称图形》
- 精品·同步课程 历史 八年级 上册 第15集 近代科学技术与思想文化
- 化学九年级下册全册同步 人教版 第18集 常见的酸和碱(二)
- 【部编】人教版语文七年级下册《老山界》优质课教学视频+PPT课件+教案,安徽省
- 8 随形想象_第一课时(二等奖)(沪教版二年级上册)_T3786594
- 北师大版数学 四年级下册 第三单元 第二节 小数点搬家
- 二年级下册数学第二课
- 第五单元 民族艺术的瑰宝_16. 形形色色的民族乐器_第一课时(岭南版六年级上册)_T1406126
- 沪教版牛津小学英语(深圳用) 四年级下册 Unit 2
- 【部编】人教版语文七年级下册《逢入京使》优质课教学视频+PPT课件+教案,安徽省
- 冀教版小学数学二年级下册第二单元《有余数除法的竖式计算》
- 冀教版英语三年级下册第二课
- 【部编】人教版语文七年级下册《泊秦淮》优质课教学视频+PPT课件+教案,广东省
- 冀教版英语五年级下册第二课课程解读
- 3.2 数学二年级下册第二单元 表内除法(一)整理和复习 李菲菲
- 《小学数学二年级下册》第二单元测试题讲解
- 19 爱护鸟类_第一课时(二等奖)(桂美版二年级下册)_T3763925
- 人教版历史八年级下册第一课《中华人民共和国成立》
- 河南省名校课堂七年级下册英语第一课(2020年2月10日)
- 【部编】人教版语文七年级下册《过松源晨炊漆公店(其五)》优质课教学视频+PPT课件+教案,江苏省
- 沪教版牛津小学英语(深圳用) 六年级下册 Unit 7
- 沪教版牛津小学英语(深圳用) 四年级下册 Unit 4
- 外研版英语七年级下册module1unit3名词性物主代词讲解
精品推荐
- 2016-2017学年高一语文人教版必修一+模块学业水平检测试题(含答案)
- 广西钦州市高新区2017届高三11月月考政治试卷
- 浙江省湖州市2016-2017学年高一上学期期中考试政治试卷
- 浙江省湖州市2016-2017学年高二上学期期中考试政治试卷
- 辽宁省铁岭市协作体2017届高三上学期第三次联考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2016-2017学年高二11月月考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2017届高三11月月考政治试卷
- 广西钦州市钦州港区2016-2017学年高一11月月考政治试卷
- 广西钦州市高新区2016-2017学年高二11月月考政治试卷
- 广西钦州市高新区2016-2017学年高一11月月考政治试卷
分类导航
- 互联网
- 电脑基础知识
- 计算机软件及应用
- 计算机硬件及网络
- 计算机应用/办公自动化
- .NET
- 数据结构与算法
- Java
- SEO
- C/C++资料
- linux/Unix相关
- 手机开发
- UML理论/建模
- 并行计算/云计算
- 嵌入式开发
- windows相关
- 软件工程
- 管理信息系统
- 开发文档
- 图形图像
- 网络与通信
- 网络信息安全
- 电子支付
- Labview
- matlab
- 网络资源
- Python
- Delphi/Perl
- 评测
- Flash/Flex
- CSS/Script
- 计算机原理
- PHP资料
- 数据挖掘与模式识别
- Web服务
- 数据库
- Visual Basic
- 电子商务
- 服务器
- 搜索引擎优化
- 存储
- 架构
- 行业软件
- 人工智能
- 计算机辅助设计
- 多媒体
- 软件测试
- 计算机硬件与维护
- 网站策划/UE
- 网页设计/UI
- 网吧管理