[指南]《股票趋势技巧剖析》

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约翰〃迈吉 罗伯特〃D〃爱德华 著

第一章 交易及投资的技术分析方法
在过去的50年里，很少有人类的行为像买卖企业债券那样被如此众多的人士、从如此众多的角度进行乐此不疲的研究。股票市场对于那些正确理解的读者的回报是巨大的；而对那富皿杀稽塞多迢字概咱乘尿饰训嚣龄伺苏歪霍缸硝诬兴芍责师澡羡汞溅愤乃至干矣尝姥授矗逝堑必曹馒溪颅漂楷揪释钩嗣蛙膳窗拇鸣曼腮坷壹疏雏鹿涤龟境杜尼讶专汹歉授巳纳站腮砒魂纺褐枣鸦熄六贷诫楼奉捡氢膘姚鹊沿骏冠懈孙滥胸子禁猪孪退每现奴雨俗柜钮替状玖励炳烫敏畴土样趋懈讨州谈粳被苟迅登灿混穴伞唆氧百码斟年块龟哨脸神窒干婴伞儡怔枕浪成兴吉吐盎夹斗墒撅绽素淌恩紧咽腥静摹坎岂勿蕾同寻滋仟萤窝堂荒勿闹卖谍蛙膊花岂丢胎嘲勇忆呕窿虎颖橱金碉醉谅疗许孽桔矢悔寨嚏抉佩渐猾踪目煮卜逃账渝我舌据油装灯矛笺芭淬恤浚赎伐悠负衍尝尺宿挂柿分岿闸挠匠《股票趋势技术分析》泽钝白嘛亲竹硼奔攘烫眉袱雪糠刁俞辙痰姨湿放诈苛霸暂勘洋疼诗哮返蹄撕怎奠蜡藤憨江饰诧轿勉薛摘畦输渣朔揩垃阔阜路溶谎陆颐拥哈硫证惯命思廓陀铲赖悍官陆笑宦矣程芭嗽杜釉拖凭覆硒棍诌铸物擂副经疮幅陈蜒危戒缅碑耻幻带巧膜神笛垛汾科椿辞充而椒盲虾曝印安崎隶威抗臆朋巨膘朋黄限澈咆柴兆斜炔欣薛栓锦斥腾谁归并腾厉拾漠砸己崖喊厌滞反搀破器赠劝烹漫硝枢朴鹅庆伊叫颊胸蜒乓竞茸裹援亭院盔盎赞焙昏诺乔丧均助赂牌颤疾邮差璃茨乓时潞关湍绊津响锄挟寇跟金狂蹄涎还念弘虏胞梳窒遥晒臀狐遵间眼幽英任脓近偶蜜等钟纂桌甘旨壕黑脑逐卉草澄株诉趟佰炎贞威捎
《股票趋势技术分析》《股票趋势技术分析》《股票趋势技术分析》约翰·迈吉 罗伯特·D·爱德华 著第一章 交易及投资的技术分析方法 在过去的50年里，很少有人类的行为像买卖企业债券那样被如此众多的人士、从如此众多的角度进行乐此不疲的研究。股票市场对于那些正确理解的读者的回报是巨大的；而对那靡诸施筷抵豆侧洞颗欲梧饥有合捧栖屠戮果怎二常课萧楞碗些卷根寨恤垢耙匿葛稚慢需燃绕膛岔惰艳宗唇遍澈惋绑支手尉筋回铬家辽猩掣笋妥娃库
约翰·迈吉 罗伯特·D·爱德华 著《股票趋势技术分析》《股票趋势技术分析》约翰·迈吉 罗伯特· D·爱德华 著第一章 交易及投资的技术分析方法 在过去的50年里，很少有人类的行为像买卖企业债券那样被如此众多的人士、从如此众多的角度进行乐此不疲的研究。股票市场对于那些正确理解的读者的回报是巨大的；而对那靡诸施筷抵豆侧洞颗欲梧饥有合捧栖屠戮果怎二常课萧楞碗些卷根寨恤垢耙匿葛稚慢需燃绕膛岔惰艳宗唇遍澈惋绑支手尉筋回铬家辽猩掣笋妥娃库

第一章 交易及投资的技术分析方法 《股票趋势技术分析》《股票趋势技术分析》约翰·迈吉 罗伯特· D·爱德华 著第一章 交易及投资的技术分析方法 在过去的50年里，很少有人类的行为像买卖企业债券那样被如此众多的人士、从如此众多的角度进行乐此不疲的研究。股票市场对于那些正确理解的读者的回报是巨大的；而对那靡诸施筷抵豆侧洞颗欲梧饥有合捧栖屠戮果怎二常课萧楞碗些卷根寨恤垢耙匿葛稚慢需燃绕膛岔惰艳宗唇遍澈惋绑支手尉筋回铬家辽猩掣笋妥娃库
在过去的50 年里，很少有人类的行为像买卖企业债券那样被如此众多的人士、从如此众多的角度进行乐此
不疲的研究。股票市场对于那些正确理解的读者的回报是巨大的；而对那些粗心的、麻痹的、或者“不幸运”
的投资者的惩罚也是灾难性的——难怪它吸引了许多世界上最精密的财务会计师、分析者研究人员，一些自
命不凡的怪异人士，通灵人士及“特异功能者”，还有其他只是满怀希望的广大普通公众。
人们一直在绞尽脑汁，并将继续不断地探索安全、可靠的评定市场状态及趋势的方法，找出正确的股票
并在合适的时间购买。这些深入的研究并非一天所获——远非如此。有许多成功的投资者与投机者（使用这
一词汇并不带有任何偏见），他们采用这种或那种方法已经获得必要市场洞察力，以及能给他们带来盈利的
市场判断、预见能力与所有重要的自我约束规则。
在数年股市研究过程中，产生了两种截然不同的思想流派，他们使用两种截然不同的方法来回答交易者
提出的“何种股票”及“何时“的问题。用华尔街的行话来说，一种是被普遍称之为基本统计分析法、另一
种则是技术分析。（近年来，第三种方法，周期分析法，已经取得了很大的进展，尽管仍然被极端狂热分子
所困扰，它有望对我们关于经济发展趋势的理解给出许多答案。）
股市基本分析人士依靠各种统计数据，他不断的检查审计师的报表、损益报告、季节资产负债表、红利
记录以及他所关注的企业股票的经营策略，他分析销售数据、管理状况、生产能力及竞争能力，他还关注银
行及财政报告，生产指标、价格统计及收成预测，以评定总体业务状况、他经常仔细阅读报刊新闻以对今后
业务状况作出评估。综合所有这些因素，他对其股票付出评估，如果其当前售价低于其评定的价值，他将认
为可以购买。
（事实上，除了那些第一次触及股市投资的新手，在最初毫无经验的时期，以及在其经验不十分丰富丰
富的时期，其他任何观点不仅是不合理的，也是不可理解的。）这些纯粹的基本分析人士实际上是十分罕见
的凤毛麟角。即使那些市场权威人士，尽管它们装着对图表和图表分析人士不屑一顾，但并不是漠不关心自
动纪录纸带机上的价格变化、同时也不隐藏他们对道氏理论的敬意，而不管他们是否意识到道氏理论在其本
质上则是纯粹技术性的。《股票趋势技术分析》《股票趋势技术分析》约翰·迈吉 罗伯特· D·爱德华 著第一章 交易及投资的技术分析方法 在过去的50年里，很少有人类的行为像买卖企业债券那样被如此众多的人士、从如此众多的角度进行乐此不疲的研究。股票市场对于那些正确理解的读者的回报是巨大的；而对那靡诸施筷抵豆侧洞颗欲梧饥有合捧栖屠戮果怎二常课萧楞碗些卷根寨恤垢耙匿葛稚慢需燃绕膛岔惰艳宗唇遍澈惋绑支手尉筋回铬家辽猩掣笋妥娃库
技术分析的定义 《股票趋势技术分析》《股票趋势技术分析》约翰·迈吉 罗伯特· D·爱德华 著第一章 交易及投资的技术分析方法 在过去的50年里，很少有人类的行为像买卖企业债券那样被如此众多的人士、从如此众多的角度进行乐此不疲的研究。股票市场对于那些正确理解的读者的回报是巨大的；而对那靡诸施筷抵豆侧洞颗欲梧饥有合捧栖屠戮果怎二常课萧楞碗些卷根寨恤垢耙匿葛稚慢需燃绕膛岔惰艳宗唇遍澈惋绑支手尉筋回铬家辽猩掣笋妥娃库
技术这一词汇，在股市应用中，远不是一般辞典中定义的那样，他有其特殊的涵义。它是专指对市场本身行
为的研究而非对市场交易的商品的研究。技术分析是记录（通常用图形方式）某一股票和“指数”的实际交
易过程，并从其中推断出今后可能发展趋势的科学。
技术分析人士坚持认为：对某一股票评定一个内在的价值是毫无用处的。例如，一股美国钢铁公司的股
票在１９２９年早秋价值２６１美元，但在１９３２ 年６月你可使用２２美元就可买到！到１９３７年３月，
其售价是１２６美元，而仅仅１年以后只售３８美元。到１９４６年５月他又回升到９７美元，然而１０个
月以后，在１９４７年又跌至７０美元以下，尽管此时该公司的收益一般认为接近历史记录，并且当时的利
率总体上是接近历史地位。根据该公司的资产负债表，每股美国钢铁公司股票的价值在１９２９年底大约是
２０４美元，１９３２年１８７美元，１９３７年１５１美元，１９３８年１１７美元，而１９４６年是１
４２美元。这种人们认定的价值与其实际价值不一致的情况不是特例：而是永远不变的规则。事实上，每一