中国上市公司盈利预测的准确性研究
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中国上市公司盈利预测的准确性研究
山东大学
硕士学位论文
姓名：王秀秀
申请学位级别：硕士
专业：会计学
指导教师：张立达
20110325
山东大学硕士学位论文
中文摘要
随着资本市场的发展，我国的证券投资者在进行投资决策时逐渐趋于理性，他们不仅想要了解目标企业过去的财务状况、经营成果和现金流量，也开始将公司未来的发展空间和盈利能力等纳入考虑的范围，因此，资本市场上出现了对上市公司盈利预测信息的需求。由此可见，盈利预测信息的准确与否将对投资者产生重大影响。而盈利预测信息的供给主要来自财务分析师和上市公司的管理层。由于信息不对称，财务分析师作为外部预测者，其研究结论对投资者的意义不是很大，因此本文主要研究管理层做出的盈利预测是否准确并从公司治理层面分析影响预测误差大小的因素。
为了使研究数据具有可比性，选取新会计准则实施后２００７＂－－＇２００９年发布业绩预告的Ａ股上市公司为样本。根据因变量数据性质的不同，分别运用线性回归和Ｌｏｇｉｓｔｉｃ回归的方法对盈利预测信息的准确性及其影响因素进行了实证分析。
对样本１的研究结果表明，审计意见类型与预测误差显著负相关，预测误差随着独立董事人数的上升而下降，随着监事会规模的增大而上升。股权集中度和扭亏变量对预测误差没有显著影响，而预亏和预盈类公司的预测误差普遍较小。对样本２的研究发现，定性预测的准确性高于定量预测。股权集中度在１％的显著性水平上影响预测误差，而且股权集中度越高，盈利预测误差越小。被出具标准审计意见的上市公司误差较大。独立董事与监事会规模和预测误差之间的影响不明显，而扭亏、预亏和预盈类公司的误差较小。
综上所述，预亏和预盈类上市公司盈利预测误差较小，扭亏、审计意见、股权集中度和独立董事人数变量在不同的样本中结论有所不同，而监事会规模在两个样本中的假设均没有得到验证，说明监事会的监督职能没有得到有效的发挥，这些结论丰富了有关盈利预测准确性和公司治理方面的研究。关键词：预测误差：股权集中度：审计意见类型；独立董事
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