2015年3月14日MBA证券投资

2015年3月14日MBA证券投资

一、 宏观经济分析

1. 国际股市:

本周道指30下跌0.65%，收盘17749点。一般来讲，美元指数与道指走势相反。本周美元指数收盘100.39点，做多美元指数需要巨大的资金量，是股市资金减少。同时预期下周二美联储召开货币会议，可能有进一步的紧缩政策，导致美元上涨，股市下跌。同时美国经济数据表明，美国2月PPI指数连续4个月下跌，环比下跌0.5%，消费者信心指数下跌。表明美国经济增长可能低于强劲增长的2014年。道指成分股准备将美国电报电话公司T剔除成分股，股本51.9亿，周五收盘32美元，总市值1700亿美元，苹果公司总股本58.2亿股，股价123美元，总市值7000亿美元，届时能刺激道指大幅上涨。

欧洲德国股市周五继续创出新高。日经225指数收盘19335点，创出2007年1830点的新高，欧洲与日本的量化宽松政策刺激日元1年贬值30%，欧元10个月贬值25%，刺激了欧洲和日本的出口，但原油价格的下跌减少了欧洲与日本进口原油的成本。美国在下一盘很大的棋：其中焦点是乌克兰问题，乌克兰问题导致欧洲原油和天然气供应紧张，加速了欧洲经济的衰退，使欧盟对俄罗斯的制裁投鼠忌器，但美国串通沙特降低石油价格，减少了欧洲对原油进口的支付，似乎是既帮助了欧洲，又打击了俄罗斯。最近美国象征性地在波罗的海三国派出3000地面部队，通过与其

他北约国家的演习对俄罗斯施压，在军事上美国和北约不可能对俄罗斯动武，经济制裁和原油下跌可能使俄罗斯经济危机加剧，但俄罗斯经济衰退能进一步加剧欧洲经济危机，其真正结果即是欧元的大幅贬值，美元的大幅升值本身增加了美国的贸易赤字，对美国经济也十分不利，使人民币面临十分尴尬的境地，人民币跟随美元走强，则中国出口继续困难，人民币跟随欧元与日元一同贬值，则国内资本外逃，加速中国房地产的崩盘。

2.美元指数

本次美元升值与90年代美元升值有较大差异。1995年-2001年的美元升值从美元指数80点升至121点用了7年时间，本次美元升值从79点升至100点仅用了9个月时间，照此速率，再需6个月时间美元指数就可以达到120点（一季度美元指数涨幅11.2%），美国的目的：美元的继续大幅升值，大宗商品的价格可能回到2000年初的水平，即原油价格可能到20美元左右，钢材价格（螺纹钢）可能回到2000元以下，欧盟因通货紧缩而分崩离析、俄罗斯因财政困难可能出现内讧，中国经济可能全面崩溃。螺纹钢在2400左右，中国钢厂仅每吨盈利45元，如果低于2000元，则彻底倒闭。一方面美国可以重新夺回美元霸主位；其次全世界的萧条可以使美国财团用极低的价格大肆收购破产倒闭企业，这比直接打仗的代价无可比拟。三是美元升值使美国的进口商品价格大幅下跌，有利于美国的消费。

俄罗斯最好的办法是趁乌克兰内外交困，争取换掉亲欧亲美的波

罗申科政权，使欧美无法在乌克兰问题上做文章。中国目前的货币政策已经显现出量化宽松的迹象，遏制腐败资金外逃，人民币缓慢小幅贬值缓解出口压力。否则东南亚的生活必需品的出口可以替代中国的出口。中俄应该加强易货贸易，销售过剩轻工业产品换取俄罗斯的大宗商品，用经济手段援助俄罗斯，避免俄罗斯解体或换成亲美政权。欧洲应该放弃对乌克兰的支持，让波罗申科政权自动垮台。

总之，2015年要紧盯住美元走势。

3.国际大宗商品

周五美原油收盘45.2美元，形成二次探底的走势。美黄金收盘1157美元，二次探底。周五伦铜收盘5875美元，伦铜一季度保持反弹，拒绝下跌。其它有色金属一季度下跌15-20%。今年一季度中国的有色金属行业全行业巨亏已成定局。美国大豆、小麦与玉米等冲回下降通道。美国的农产品因大规模机械化作业，生产成本比中国价格低一半，这是中国农业的巨大隐患。

沪铁矿石继续下跌，迫使钢材继续下跌，波罗的海指数收盘562点，与上周持平。美国CRB大宗商品指数210点，创出历史新低。生意社175种化工产品同比上涨的仅28家，R22制冷剂涨幅22%、134a涨幅8%。同比跌幅超过10%的化工产品有103家。今年一季度，除非做假账，大部分化工行业亏损或预减。

澳大利亚动力煤一季度下跌5美元，收盘60美元，全国动力煤指数本周下跌9元，收盘381元。今年一季度煤炭企业或大幅亏损

或大幅预减。因一季度和二季度煤炭销售淡季，兖州煤业、中煤能源等大型煤企竞相降价。

钢铁、煤炭和化工是沪深的权重板块。51只钢铁股总股本1400亿，2014平均0.04元，240只化工股总股本1440亿,2014年0.13元，41只煤炭股绝大多数亏损，41只有色金属股总股本483亿股，三季度平均0.07元。这三个板块钢铁板块指数在上证2500点的位置、有色金属指数处于2400点的位置、煤炭指数在上证指数2500点的位置，如果没有这三个板块的拖累，上证指数早已过4000点。

目前机械板块指数在上证5000点的位置

医药板块指数在上证12000点的位置

电子信息板块指数在上证8328点的位置

仪电仪表在上证7838点的位置

结论：目前银行指数1月份最高点在上证5371点的位置

所以在银行板块接近6000点的时候，上证综指基金3406点，加上近年新增的券商板块和中字号板块和沪深主板的几十只绩优股是大盘上涨的主要动力。

券商板块和中字号股票依靠投资收益逃跑

银行板块依靠低市盈率上涨

二、 大盘走势分析

1. 上证综指本周四和周五利用申购新股资金冻结期果然大涨。 周一大涨、周二和周三的横盘说明主力庄家也需要散户卖一些股票，证明蓝筹股庄家仍然在吸货，如上周所预期，3月下旬的确是需要大幅冲高以保证蓝筹股的投资股票卖在高位。也说明3月下旬不可能有新股申购。

2. 证监会周末发出支持养老保险资金入市的消息也说明3月下旬确有行情。

OECD31个国家养老金全部入市，非OECD国家有16个国家养老金入市。全世界共有180个国家，其中有股票市场的约70家，剔除开设近几年的和十几个中东富裕国家，中国属于既不富裕又成立股市多年的极少有养老金没有入市的国家。如果开设了25年的股市仍然自认为不成熟，只能说明统治集团没有想要他成熟，恰恰一个不规范的股市既得利益集团可以巧取豪夺。中国有整整一代人失去了利用经济增长使财富在股市中增值、尤其是养老金增值的机会。所以证监会的养老金入市的忽悠如果没有判断错，肯定是雷声大、雨点小。因为养老金真正入市必须强制规范股市。这是既得利益集团的庄家不可能愿意看到的。2012年中国养老金储备规模站GDP总值的2%，美国74%、日本26%、OECD国家平均36%，中欧和北欧国家超过100%，所以无论中国目前怎样改革，现在40所以以上的人必须自己考虑养老问题，根本指望