方正证券-有色金属行业月报周报：牛市需要有色补涨

上传者：耿烽
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上传时间：2015-04-24
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方正证券-有色金属行业月报周报：牛市需要有色补涨

研究源于数据 1 研究创造价值

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投资要点
牛市需要有色补涨！
A.上周大盘继续全面上行，除了电子外，电力设备、轻工、建材、医药均
大幅上攻，市场呈现全面上涨格局，且热点大幅扩散，有色金属行业指数
上涨5.44%涨幅靠后，我们推荐的三条思路应对牛市的第二、三条思路的
个股包括利源精制、亚太科技等个股涨幅居前。
B.大盘连续上攻，且领涨板块仍然在互联网+和一带一路中，大盘全面的
上涨，所有版块都不应该悲观，只是涨多涨少的问题。
C.有色投资仍然建议三条思路，一是寻找滞涨股，如建新矿业、盛达矿业。
二是互联网+与一带一路，包括盛屯矿业、刚泰控股、利源精制、中色股
份。三是转型，包括亚太科技、明泰铝业、红宇新材、华泽钴镍等。
贵金属价格大多回调：贵金属上周截至周四出现小幅回调，但周五美国非
农就业指数远低于预期给予金价一定支撑，本轮贵金属价格的反弹幅度不
会太高，仍然坚持金价在美元加息前维持1100 美元/盎司至1300 美元/盎
司之间波动的判断。
镍锡明显下跌：上周 LME 镍价再度下跌 1.95%，同比下跌 19.7%，但中
国需求仍然疲软，国内大部分镍生铁企业在3 月停产或减产，库存处于历
史地位，如果需求超预期增长，镍价可能出现回升。此外，锡价周跌幅
3.6%。
碳酸锂价格大涨：近日智利遭受了历史性罕见的强降雨袭击，造成人员伤
亡和基础设施损毁，Atacama 的降雨量已远超过当地年平均降雨量。在本
次暴雨中影响最大的是SQM的Salar de Atacama 盐湖（供应全球30%以上
锂矿资源），目前公司已宣布停产。若洪水对盐湖造成损毁，需重新晒卤
等，影响或许持续半年以上。受智利供给收缩支撑碳酸锂周涨幅超过5%。
稀土价格涨少跌多：上周氧化镨、氧化钕价格分别上涨2.96%和1.73%；
其余稀土氧化物价格继续下滑。我们依然坚持稀土不看价格看整合的观
点。
风险提示：
政策变化风险、经济持续低迷风险、金属价格大幅下跌风险。

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有色及新材料高级分析师：杨诚笑
执业证书编号：S1220514060009
E-mail：yangchengxiao@http://wendang.chazidian.com
联系人：孙亮
E-mail：sunliang@http://wendang.chazidian.com
联系人：王小芃
Email：wangxiaopeng@http://wendang.chazidian.com
重要数据
[table_important]
上市公司总家数 103
总股本(亿股) 1196.51
销售收入(亿元) 7794.92
利润总额(亿元) 146.17
行业平均PE 72
平均股价(元) 13.56

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有色金属行业相对指数表现

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三类思路对待牛市
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44%
94%
成交金额有色金属沪深300
方正证券研究所证券研究报告

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牛市需要有色补涨

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