论文资料-《证券投资学》辅助学（word）可编辑

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1、 读书指南：投资者经典进阶建议
投资者学习是个持续的过程，知识也是更新的过程。想通过一两本书毕其功于一役，恐怕不太现实。
必须设计一组学习计划。
第一个层次：推荐麦基尔的《漫步华尔街》。
这是地图，是行军指南，让你看到的是森林而不是树木。在理论上，经济学的泰山北斗萨缪尔森曾说，
等他的孩子到21 岁时，他会把这本书送给他的孩子念，作为对他孩子成人的礼物。在销售数量上，畅销快
40 年了，光英文版的就卖过了百万册。
麦教授哈佛出身，教书在耶鲁和普林斯顿，在伯南克之前当的系主任。刚毕业的时候在华尔街混过，
最关键的是，投资也很成功。他喜欢尝试新东西，曾经买过博时旗下的封闭式基金，也喜欢喝美式中餐的
酸辣汤、吃木须肉。 《福布斯》的评价是：“在过去50 年间，有关投资的好书最多不超过10 本，《漫步》
无疑要归于这一类。”
第二个层次有几本书，是关于基本面投资的书，也是比拼内力的书。
从微观角度看，可以说是“左价值右成长”。“左价值”是格雷厄姆的《证券分析》，这本书比砖头
还厚，估计没有几个人能看完。格雷厄姆在哥伦比亚商学院专门开设了“证券分析”这门课，巴菲特就在
他班上上课。这本书是做价值投资人的圣经。正如真正能读完《资本论》的人很少，一般人就读了《政治
经济学》，算是一个简写本。《证券分析》这本书，可能也很少人读完，所以向大家推荐另外一本——《聪
明的投资者》，算是简写本。
“右成长”投资是费雪写的“Common Stocks and Uncommon Profits”《怎样选择成长股》。巴菲特
是这样说的：“我从Fisher 的书中得到启示??我遇到他时，被他的思想震住??用他的技巧，能使人做
出聪明的决策。”
还有一本书推荐给大家，是Fisher 的儿子写的“Super Stocks”《超级强势股》。《超级强势股》的
关键在于，一个企业不断的有新的产品推出，企业的销售增长到一定阶段下来后，又有新的产品出来，现
实生活中能找到很好的例子就是苹果公司，正是由于“ipod”的推出以后，后续不断的新产品推出，才挽
救了这个公司。
第三个层次是应用。应用也分几条思路，如果是做从上到下宏观对冲的基金经理，最好要看索罗斯的
《金融炼金术》。这本书也不太好读，因为索罗斯一直想往哲学家那边靠，以波普为偶像。《金融炼金术》
中画了一个很重要的图，股价的上涨和下滑始终是围绕着利润的增长和下滑这条线的。有句名言，主人牵
着一条狗出去散步，主人就是盈利增长，狗就是股价，狗跑前跑后，但是最终会回到主人的身边。
另外做组合管理的书，当然不是商学院教的以方差、收益，有效边界为核心的组合管理的那些东西。
重要的是两本书，一本是《战胜华尔街》，另一本是《彼得·林奇的成功投资》。其中一本写如何选股，
找股票就像找蟋蟀，他比较勤快，翻碎瓦片翻的比较多，所以找到好企业。另一本《战胜华尔街》，回顾
他从一个分析员到基金经理的过程，分了三个阶段。分析他的组合，当时他的组合中很长一段时间第一大
重仓股是房利美。曾经有5 年时间，他的 头三个重仓股都是汽车股；第二点，他的组合中股票数量特别多，
很多股票他买了只是想得到一份股东年报，还可以关注这个股票不会忘记。这说明一个很重要的道理，一
个基金经理或一个组合里买了100 只股票，哪怕90 只股票都是亏钱的，你的组合也可能很优秀，在于亏钱
的90 只股票量都特别少，而赚钱的那10 只股票你压了重注，这是很重要的。
还有一本书，比较难读一点，聂夫所写的投资回忆录：《约翰·聂夫的成功投资》。他做基金经理20
多年，每年用两页纸回顾，记录当年市场发生的情况和他的操作。 另外还有一批很重要的书，如《股市