中银国际-非银行金融行业周报（4.27~4.30）：贝塔行情延续，业绩是有效支撑

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上传时间：2015-05-08
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中银国际-非银行金融行业周报（4.27~4.30）：贝塔行情延续，业绩是有效支撑

中银国际研究可在中银国际研究网站 ( http://wendang.chazidian.com.)上获取
非银金融 | 证券研究报告 — 板块最新信息 2015 年5 月6 日
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中银国际证券有限责任公司
具备证券投资咨询业务资格

非银金融
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魏涛, CPA*
(8610)66229364
tao.wei@http://wendang.chazidian.com
证券投资咨询业务证书编号：S1300514080004

郭晓露
(8610)66229361
xiaolu.guobj@http://wendang.chazidian.com
证券投资咨询业务证书编号：S1300514120001
*罗惠洲、鲍淼、孙洁妮为本报告重要贡献者

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非银行金融周报(4.27-4.30)
贝塔行情延续，业绩是有效支撑
本周市场表现回顾
 大盘及板块表现：本周（4 月 27 日至 4 月 30 日），沪深 A 股成交额为
58,786.88 亿元；日均成交金额为14,696.72 亿元，同比增长1,033.70%，环
比下降8.29%。上证综指收于4,441.66 点，较4 月24 日收盘4,393.69 点上
涨1.09%；申万非银板块下跌0.39%，跑输大盘。各子行业板块表现参差
不齐，互联网金融板块上涨9.27%，涨幅最大；多元金融板块下跌2.69%，
跌幅最大；此外，保险板块上涨2.08%，证券板块下跌2.01%。
 个股市场表现：非银板块涨幅排名前三的个股为金叶珠宝（46.54%）、
东方财富（46.41%）、大金重工（22.09%）；跌幅前三为多伦股份（-13.39%）、
欧浦钢网（-13.27%）、绵世股份（-9.51%）。
 要素表现：1、证券：截至4 月29 日（周四），全部A 股市场两融余额
为18,345.56 亿元，较4 月24 日的17,894.37 亿元上升了2.52%，较年初上
涨76.75%；年初以来股票总质押股数达到222.25 亿股，总市值为3,840.72
亿元。4 月份以来，IPO发行共达到30 家，首发股数14.69 亿股，首发募
集资金154.51 亿元；增发家数达到53 家，增发股数63.63 亿股，增发募
集资金591.86 亿元。2、信托：本周新发行信托产品46 只，环比减少153
只，规模合计19.20 亿元，环比减少93.67 亿元。
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中银国际观点
 证券：本周券商板块略有回调。4 月 30 日，中共中央政治局会议提出，
发挥资本市场对疏通货币政策向实体经济传导渠道的作用。我们坚持认
为，直接融资大发展、金融要素改革引发的无风险收益率下降将在中长
期内支持券商板块持续走强，我们仍然看好券商股的中长期走势。近期
股市交投活跃，业绩弹性较大的券商值得在 2 季度券商行情中重点配
置，如大型券商中的华泰、光大、国信、广发等，中小型券商中的西部、
长江、山西等。此外，在众多传统券商拥抱互联网金融的行情下，我们
继续重申对该板块的看好，继续重点推荐关注锦龙股份、国金证券。对
于其他触网的券商如光大、国海、国元、东吴也有望在下阶段的行情中
继续有上佳的表现。
 保险：本周保险板块延续调整并跑赢大盘。自年初以来板块整体以贝塔
行情为主，使得前期政策及2014 年业绩利好得以充分消化。上市公司普< br /> 遍较好的实现并延续了价值型保费的转型，业务价值将进一步提升；并
且在健康和养老领域都已做出了积极充分的准备，预计未来会成为业务
的增长点。伴随投资方面仍保持积极的态度、且2014 年度部分浮盈的兑
现，上市公司1 季度的投资收益和净利润都有大幅改善。上市公司2014
年内含价值都有约 20%至 30%的增长，估值中枢提升并将持续稳定增
长。伴随着近期市场持续上涨，涨幅较小、估值相对较低的大盘蓝筹股
的投资价值和吸引力将再次体现。我们坚持看好保险板块中长期走势。

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