2015-CFA-L1-S1道德-revised

13年推出中文版Notes庖丁解牛以后,得到了学员们的普遍好评。在大家的期许下,金多多的老师们利用业余时间,通宵达旦,终于制作出了让小伙伴们期待不已的最新版中文Notes“庖丁解牛”。这不仅是Notes的中文翻译,更汇集了老师们对于考点的深入分析和总结,倾注了金多多为学员们提供更有价值的学习资料的期望。 或许你金融知识基础坚实,只需要看考试要点稍加提点;或许你学业或工作繁忙,根本没有大把时间阅读Curriculum;

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专注金融精英职业技能提升 金多多教育CFA教育中心 《2015年CFA考试庖丁解牛系列丛书-考点详解》

目录 1.1道德规范与职业行为准则 ......................................................................................................... 2 1.1 .1 职业行为调查程序的基本结构和执业行为准则的监督执行 ..................................... 2 1.1.2 道德规范和职业行为准则的基本内容 ......................................................................... 4 1.2 职业行为准则详解 .................................................................................................................... 6 I.专业性(Professionalism) ..................................................................................................... 7 II对资本市场的诚信(Integrity of Capital Markets) ......................................................... 19 III.对客户和潜在客户的责任(Duties to Clients) ............................................................... 24 IV.对雇主的责任(Duties to Employers) ............................................................................. 35 V投资分析、投资建议和投资行为(Investment Analysis, Recommendations, and Action) ................................................................................................................................... 42 VI利益冲突(Conflicts of Interest) ...................................................................................... 47 VII.作为注册金融分析师协会成员或者考生的责任(Responsibilities as a CFA Institute Member or CFA Candidate) ................................................................................................ 54 1.3 全球投资业绩标准（GIPS）简介 ......................................................................................... 58 1.3.1 GIPS标准的创建原因及适用对象 .............................................................................. 58 1.3.2 复合投资组合的建立和及其目的............................................................................... 59 1.3.3 GIPS标准的认证 ......................................................................................................... 60 1.4全球投资业绩表现标准（GIPS） .......................................................................................... 60 1.4.1 GIPS的主要特征及合规的基础要求 .......................................................................... 60 1.4.2 GIPS关于公司的定义及历史业绩记录 ...................................................................... 62

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1.1道德规范与职业行为准则

【本章概要】

本章主要讲解的是CFA考试的道德规范（六条）和职业行为准则（七条）以及全球投资业绩评价标准（GIPS）。熟练掌握这一章的知识是通过CFA一级考试的必要条件。道德部分在CFA一级的考试中占了15%的权重，且在CFA一级的考试中，有“一票否决’作用的传说，即使其他的部分全部达到优秀（>70%正确率），如果道德部分没有通过（<50%），也还是不能通过一级考试；而其他的知识性部分，即使小于50%，但是只要综合平均成绩达到了当年考试划定的分数线，就可以通过。虽然这只是传说，但也希望考生可以对道德这一部分引起足够的重视。

道德规范，是纲领性的指导文件，比较抽象，并非一个实施细则，实际考试中以了解内容为目标。考试的重点是对七条职业行为准则及其应用的理解和掌握上。该准则的每一个条目下分别有几个子条，每个条目和子条目都要熟记，而且毫不夸张的说，几乎每一个小条都包含一个或几个考点。在实际的考试中，通常会有一些人物和情节提供给考生，这些需要考生通过对道德规范以及职业行为准则的具体理解来判断某人是否遵守或是违反了职业道德或行为操守。

关于全球投资业绩评价标准，主要掌握GIPS标准的认证要求和GIPS标准的九个部分。

1.1 .1 职业行为调查程序的基本结构和执业行为准则的监督执行

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所有CFA会员（包括考生在内）都要严格遵守CFA协会制定的道德规范和职业行为准则。CFA的治理委员会（Board of Governors）负责职业行为计划（Professional Conduct Program,PCP）, 纪律审查委员会(Disciplinary Review Committee,DRC)负责职业行为调查程序的具体实施。CFA协会的有关规定（Bylaws）和执行调查程序制度（Rules of Procedures）组成了关于道德规范和职业行为准则强制执行的基本结构。在实际操作过程中，执行调查程序程度还要遵循2项原则：1）所有会员一律平等；2）调查程序基于保密原则； 调查过程为，首先CFA协会指定的一个具体负责官员（Designated Officer），然后由其下属即职业行为调查工作人员（Professional Conduct Staff）来进行有关行为的问询。下列这些情况有可能会引起调查的问询程序： 1.会员和候选人每年关于自己职业行为遵循情况的自我披露，例如是否违法或接受有关刑事调查或受到别人投诉等； 2.协会的工作人员收到对某会员和候选人的书面投诉。 3.协会工作人员通过公开渠道如新闻媒体得知某会员的不当行为等。 4. CFA监考官员关于考试中会员违规行为的报告。 5. CFA协会考试资料的分析以及社交媒体的监测 调查一旦开始，职业行为的工作人员将会书面要求会员或候选者（考生）进行解释，可

能：

1)和会员或者候选人进行面谈；

2)访问投诉者或者其他相关第三方；

3)收集与调查相关的文件和记录。

在接到下属工作人员的报告以后，指定的官员（Designated Officer）根据报告内容，可做出以下几种处理方式：

1)不进行纪律处分；

2)发布一个警告信；

3)继续程序，对违反会员或者候选人进行纪律处分。

如果指定的官员根据报告，对违反道德规范行为的会员进行了纪律处分，则被处分的会员或候选者可以选择接受或者不接受该处分决定。如果会员和候选人不接受该处分决定，那么该事件将由CFA协会的纪律审查委员会和当地CFA的志愿者共同组成陪审团来进行听证。 听证的主要目的是判断该会员是否违反有关规定及对应的处罚措施是否适当。 CFA协会处罚措施包括公开谴责、暂停会员资格和使用CFA资格，或收回对CFA资格的授予。CFA候选人违反考试纪律等可能会被取消考试成绩或终止参加以后的CFA考试。

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1.1.2 道德规范和职业行为准则的基本内容

关于道德规范的学习，考生要重在理解，不需要对六条内容死记硬背，为帮助考生理解，我们在本章最后通过知识框架这个表格来帮助大家记忆，每一条大家记住一个关键词即可。同样，对于职业行为准则，我们在下一节中将为大家进行详解。职业行为准则的学习方法是通过案例来理解条例，再通过条例来对案例进行思考，同时从治理角度来看有效防止有关问题的措施，最后达到对所有条目及其应用非常熟悉的程度。

【道德规范】

根据道德规范1，注册金融分析师协会成员和候选人必须：

1、坚持正直、胜任、勤奋、令人尊重的做事原则，以合乎职业道德的方式对待投资行业内的公众、客户、潜在客户、雇主、雇员、同事以及其他全球资本市场的参与者。

2、将投资行业的诚信和客户的利益置于个人利益之上。

3、进行投资分析、提供投资建议、采取投资行动和执行其他专业活动时，应保持合理的谨慎，做出独立的职业判断。

4、履行并鼓励其他人履行职业道德规范，彰显其自身和行业的信誉。

5、提升资本市场信誉，支持资本市场管理条例。

6、保持和提高专业胜任能力，努力保持和提高他人在投资行业的专业胜任能力。

【职业行为准则】

I. 专业性(Professionalism)

A. 法律知识（Knowledge of the law）。会员和考生必须理解和遵守由政府、监管组织、授权机关或管理职业活动的职业协会制定的所有适用的法律、法规或规章（包括CFA协会道德规范和职业行为标准）。如果发生冲突，会员和考生必须遵守更为严格的法律、法规或规章。会员和考生不得有意参与或协助违反此类法律、法规或规章，并且必须脱离这些违规行为。

B. 独立性和客观性(Independence and Objectivity)。会员和考生必须保持应有的谨慎，做出合理的判断，在执行专业活动时实现和保持独立性与客观性。会员和考生不得提供、索要或接受任何常理上认为有损个人或其他人独立性与客观性的礼物、好处、补偿或报酬。

C. 不当陈述 (Misrepresentation)。会员和考生不得有意曲解投资分析、建议、行动或1